中信建投 董志强

　　2008年计算机硬件行业增长趋缓，软件行业继续高速增长

　　今年我国硬件业发展趋缓，1-9月实现收入11050.9亿元，同比增长12.4%，增速比去年同期回落10.1个百分点；软件业则继续保持着较快的发展势头，1-9月实现收入5764.7亿元，同比增长32.8%，增速比去年同期高9.2个百分点。

　　2009年计算机行业困难和机遇并存

　　我们认为，影响计算机行业2009年发展的因素主要包括全球经济危机、国内扩大内需、国内信息化建设等因素。全球经济危机显然对计算机行业的影响是负面的，但是国内扩大内需和加快我国的信息化建设无疑会促进我国计算机行业、特别是软件行业的发展。

　　2009年硬件行业增速继续下降，软件行业继续快速增长

　　由于硬件行业受全球经济影响较大、行业竞争激烈，加上产业已经过了高速增长期，而软件行业主要面向国内市场，产业仍处于高速增长期，加上国家政策扶持和扩大内需的影响，2009年，硬件行业增速继续下降，软件行业继续快速增长。

　　软件行业的重点领域

　　我们认为，管理软件、嵌入式软件、软件外包、开源软件和网游软件等重点领域将推动软件产业的快速发展。

　　软件行业的重点上市公司

　　用友软件是我国企业管理软件领域的龙头企业，公司长期保持国内管理软件市场占有率第一名的地位，公司在产品、技术、服务等领域都处于国内先进水平，我们给予增持评级。

　　科大迅飞是我国语音处理软件的龙头企业，市场占有率达到70%，国内语音软件市场刚刚起步，还有广阔的发展空间，我们给出增持的评级。

　　2008年计算机硬件业发展趋缓，软件业继续快速发展

　　受全球经济增长放缓、产业结构调整、自然灾害等因素影响，今年我国硬件业发展趋缓，1-9月实现收入11050.9亿元，同比增长12.4%，增速比去年同期回落10.1个百分点；软件业继续保持着较快的发展势头，1-9月实现收入5764.7亿元，同比增长32.8%，增速比去年同期高9.2个百分点。

　　1、硬件业整体发展趋缓

　　今年1-9月，微型计算机产量为10479.3万部，同比增长18%，增幅同比下降16.7个百分点。其中，高端产品保持着较快速的发展，笔记本电脑产量为7598.1万部，同比增长28.7%，占微型计算机比重已达到72.5%；液晶显示器9724.2万部，占显示器比重已超过93%。

　　2、软件业继续快速发展

　　今年1-9月，软件业继续保持良好的发展态势，实现收入5764.7亿元，同比增长32.8%，占整个电子信息产业的比重为13.7%，同比提高1.4个百分点。

　　在软件业的收入构成中，软件产品仍是主要构成部分，1-9月共完成收入2548.5亿元，同比增长34.4%，占软件业总收入的44.2%；软件技术服务增长最快，累计完成收入1035亿元，同比增长43.4%，其中软件外包服务收入119亿元，增速达到82.8%；系统集成收入为1166.1亿元，同比增长28.4%；嵌入式系统软件完成收入846.3亿元，同比增长25.2%；IC设计收入168.9亿元，同比增长22.1%。

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