“我认为此次政策的出台仅仅是缓和了供需矛盾，政策影响面仅限于建筑钢材、铁道用钢材方面，难以从根本上改变目前行业景气下滑的趋势。”中信建投张芳在《扩大内需对行业影响有限》的报告中说道，国家出台的“十项措施”对建筑钢材的需求有比较显著的支撑作用，但是由于建筑钢材本身产能的特点，整体不可能维持较高毛利水平。除唐钢股份外，其他上市公司所受到的影响比较中性。

　　另外，她认为虽然随着国内铁路建设投资的加大，国内钢轨的订单充足，但是对于攀钢钢钒、包钢股份、鞍钢股份、武钢股份4家主要的钢轨生产企业来说，钢轨并不是盈利能力很强的品种，主要原因还是铁道部钢轨采购价格偏低，钢轨需求的增长并不会带来更多的收益。另一方面，钢轨产量占总钢材产量比例低，尽管铁路建设需求量增加，对公司盈利的贡献仍然有限。即使作为国内惟一的火车轮箍件供应商的马钢股份，目前也面临产品价格下调的风险。

　　与此同时，本周四，国务院批准了总投资930亿元西气东输二线项目东段工程，浙商证券马春霞看好华菱钢铁、新兴铸管、鞍钢股份、宝钢股份、南钢股份等生产管线钢的受益企业。她特别提醒投资者关注国内最大的管线生产企业华菱钢铁，公司开发的新产品在西部大开发中备受欢迎。预计未来市场前景相当广阔。

　　“短期股价可能继续受到正面刺激，但行业基本面好转尚需时日。”中金公司分析师罗炜对利好持谨慎态度，他分析龙头钢铁股股价上涨至净资产附近将面临较大压力，而在四季度最差盈利被市场充分预计之后，才可能进入相对安全区域。因此，他提醒投资者应注意目前水泥股的估值不低，在股价上涨过程中，应注意逢高获利了结。基建的实质拉动作用应体现在明年下半年，在此之前应结合季节性波段操作。

　　工程机械:行业复苏尚待时日

　　长江证券研究员黄振在分析政策利好时说道：“短期有望带动工程机械公司估值的回升，但行业需求的整体复苏需等待实体经济的好转。我维持行业中性持有的评级。”

　　他认为，国家本次出台扩大内需的举措与应对亚洲金融风暴1998年的情况类似，当年行业销售收入增速为2.9%，而在国家加大基础设施建设的投入力度后，行业销售收入增速在1999年回升至20%。但从他的测算结果来看，2009年基建用于工程机械采购金额占2008年国内工程机械销售收入的比例约为30.3%，这一比例低于1999年的48%与2002年的45%，因此预计本次财政政策对工程机械行业需求的拉动效应不及1998年。但是考虑到政府目前以保经济增长为首要目标，不排除政府进一步加大财政支出力度，从而进一步拉动行业的直接需求。

　　他分析认为，行业反转的投资机会仍需等待宏观数据的明朗化。但考虑到目前行业及企业的估值已包含了2009年的悲观预期，因此本次财政政策的实施，将有助于行业及相关企业估值的回升。

　　当谈到投资机会时，他认为，“从产品的使用性能及应用领域来看，我预计挖掘机、移动式起重机及装载机的受益程度相对较大，相对应的上市公司包括三一重工、山河智能、中联重科、徐工科技及柳工”。

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