◆每经记者 马宇飞

　　近期一系列关于政府将加大基础建设投资的消息，特别是国务院明确的4万亿元扩大内需的措施，让两市水泥股应声大涨，个股短期内涨幅接近50%。

　　不过，业内研究员却并不看好4万亿元投资对于水泥短期需求的刺激，并对水泥行业今年的业绩增长普遍持悲观态度。同时，前期大量买入水泥板块的资金也出现获利回吐，令整个板块昨日呈现出明显的冲高回落态势，海螺水泥(600585，收盘价21.83元)、冀东水泥(000401，收盘价7.04元)两大龙头均未能持续封住涨停，股价放量回落。

　　今年需求下降成定局

　　国都证券建材研究员马琳娜表示，虽然积极的财政政策将大大提振国内水泥行业的长期需求，但考虑到政策的落实进度，今年水泥行业需求下降的事实将不会有所改观，这也制约了水泥行业的产能增长速度。

　　来自数字水泥网的数据显示，今年1月～8月水泥累计产量为8.88亿吨，同比增长7.35%，而2007年同期的增长率为14.95%，两相比较下跌了7.60%。

　　同时，受需求下滑的影响，部分地区的水泥价格在今年10月份的传统销售旺季不涨反跌。资料表明，10月份全国水泥平均价格为388元/吨，每吨价格环比下降7元，其中，华北、华东、西南地区的水泥价格出现不同程度的下跌。这与过去销售旺季水泥价格大幅上涨的局面形成了鲜明的对比。

　　在接受《每日经济新闻》采访时，数字水泥网副总陈柏林表示，虽然国家出台4万亿元的投资计划，但就对水泥需求的刺激效果来说，短期内根本无法见到成效。即使未来政策落实后，对中西部等基础建设不完善地区的水泥需求刺激将更大，而东部地区则相对较小，各地区的水泥企业效益也将出现分化。

　　提防水泥股冲高回落

　　虽然水泥行业是国家加大基建投资政策的最受益行业之一，但东方证券建材研究员罗果认为，由于明年一季度即将进入水泥消费的淡季，短期内水泥价格继续下调压力较大，如果国家不能持续推出及落实加大基建投资的政策，水泥板块的短期风险仍然较大。

　　另一方面，作为本轮反弹的领涨板块，水泥板块在短短十几个交易日里涨幅过半，已经累计了巨大获利盘，投资者获利了结将成必然。

　　关于获利了结，这在二级市场已经有所反映。昨日早盘水泥个股普遍冲高，很多个股更是直扑涨停，但水泥龙头海螺水泥和冀东水泥却封停未坚，并放量回落。截至收盘，海螺水泥涨5.26%，成交10.19亿元，换手率高达8.62%，成交量和换手率均创出了近期的新高，资金流出的迹象较为明显。

　　相比A股，港股市场的水泥基建类股票在昨日更是出现大幅下跌，海螺H股收盘大跌7.89%。分析人士指出，由于海螺H股的表现在此轮水泥板块大涨行情中一直领先于A股，昨日H股的回调势必将对A股市场带来负面的影响。

　　西南证券策略分析师张刚表示，作为反弹的领涨板块，如果水泥股在后市遭遇深幅回调，也将宣告本轮反弹行情的结束。

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