整体市盈率12倍

　　不仅是柳工，其他工程机械公司亦未能躲避成本上涨、需求下滑的系统性风险。

　　徐工科技在第三季度的营业收入为8.22亿元，净利润为1.07亿元，同比增长1388%。不过，利润暴增来自徐州工程机械集团进出口有限公司20%的股权转让，使得公司获得投资收益1.51亿元。山推股份(000680.SZ)第三季度的营业收入为16.11亿元，同比增长38.01%；实现净利润1.01亿元，同比只增长2.92%。

　　与此同时，TOP数据显示，从10月14日开始，机构资金开始持续流出机械板块，14日净流出1.01亿元，截至28日，共有7个交易日机构资金呈净流出态势。黄振表示，工程机械公司平均市盈率水平在12倍，相对于大市平均市盈率是折价。

　　部分沪市公司中，10月份截止到28日的20个交易日里，三一重工前十名买、卖席位交易金额分别为7587万元、1.12亿元，基金占据了前十卖席位中的8席。厦工股份前十名买、卖席位交易金额分别为489万元、518万元，基金占据了前十卖席位中的4席。

　　黄振表示,工程机械的钢材一般都是1—2月的储备量，三季报刚好包括了钢价高企的7、8两月，但从9月开始，钢材价格又开始下跌。“虽然钢材、铜等原材料成本下降了，但影响有一定的时滞，最早也要一个多月后才能反映到财务上。”上述柳工人士说。

　　上述基金公司研究员表示，销量下降比成本上升对公司业绩影响更大，现在机构都担心工程机械销售下降，而从10月份的数据来看，销量确实继续下降。“一般而言，每年的3—5月及9—11月都是工程机械行业销售旺季，但现在是‘旺季不旺、淡季更淡’。”黄振说。

　　中金公司的报告显示，2009年1季度可能是市场对该行业最悲观的时候，所以预测相关公司股价的低点可能在2009年1季报之前出现。“销量下降的因素，将在明年1季度集中体现。业绩肯定很坏，但是不是最坏，还不好说。”上述基金研究员表示。

　　不过，长江证券时伟翔说：“目前从数额来看,通过加大固定资产投资拉动内需的意图是比较明显的，这包括铁路建设、地震灾区重建以及建设保障住房，这将带动对工程机械产品的需求。”

　　“铁路建设对路面机械、土石化机械、打钻机需求比较大，但这种影响最快也要在半年以后才会对整个市场起作用。”上述柳工人士向记者表示。

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