价值被低估？A股房企增持忙

    本报记者 敖虹 北京报道

　　地产股的增持还从没像近段时间这么频繁密集过。

　　10月14日，北辰实业(601588)公告其控股股东北辰集团于10月13日增持1000031股，增持后北辰集团持有公司总股本的34.482%。

　　据本报记者统计，截止到10月15日，在一个月左右的时间内，有17家A股房地产公司大股东或实际控制人先后增持上市公司股票。

　　业内分析师预计，未来一段时间还会有更多房地产公司增持。最有可能被增持的房地产公司主要有三类：低估值的央企和地方国资所属上市公司、具有高分红预期的上市公司、控股股东持股比例不高且资金充裕的小企业大集团公司。

　　密集增持

　　9月以来，超过100家上市公司发布股东和高管的增持公告。房地产、化工、元器件、钢铁、医药、机械、煤炭等几个行业增持最为密集。

　　从9月初保利地产(600048.SH)增持开始，截至10月15日，先后有17家A股房地产行业上市公司大股东或高管通过二级市场增持或表示拟增持上市公司一定数量的股份。

　　天相投资顾问分析认为，在政策支持和股价大跌的形势下，产业资本开始入市。上证指数从去年高点回落至今，跌幅已近70%，房地产板块下跌更甚。随着前期系统性风险释放，一些上市公司股价已跌破内在价值，投资价值开始显现。

　　“增持一方面是大股东实力相对较强，手里还有资金。此外，股票价值被低估也是促使这些大股东密集回购的主要原因。国资委和证监会相关政策的刺激则使增持的意愿和行为得到强化。央企开始带头增持，地方国资委等也开始量力而行实施增持。”虎杰投资机构首席分析师张寅告诉记者。

　　记者注意到，在已获增持的房地产公司中，大部分公司为国企控股上市公司，控股股东为国有企业，实际控制人则包括中央企业和各地方国资委等。

　　在国资委支持央企增持下，央企控股房地产上市公司大股东都作出了积极回应，保利地产、华侨城A(000069.SZ)和招商地产(000024.SZ)等龙头公司大股东纷纷开始增持。在国资委明确表示支持央企增持后，上海等地方国资委明确表态支持这一行动。已获增持的这类公司有北京城建(600266.SH)、张江高科(600895.SH)等。

　　除了A股市场的房地产公司外，在港上市房企也频繁出手增持股份。包括SOHO中国(0410.HK)、世茂房地产(0813.HK)、华人置业(0127.HK)、长江实业(0001.HK)、碧桂园(02007.HK))等。

　　增持还将持续

　　尽管行业调整过程仍在持续，但基于各种考虑，未来A股房地产上市公司仍有可能继续被大股东或高管增持也成为共识。

　　天相投顾认为，未来有增持可能的房地产上市公司主要有三类：低估值的央企和地方国资所属上市公司、具有高分红预期的上市公司、控股股东持股比例不高且资金充裕的小企业大集团公司。

　　低估值的央企和地方国资所属上市公司中，可能被增持的央企所属房地产上市公司有中粮地产(000031.SZ)、中航地产(000043.SZ)等。地方国资所属上市公司有增持可能的有首开股份(600376.SH)、中华企业(600675.SH)等。

　　其次是具有高分红预期的上市公司。天相投顾认为，出于投资安全性的考虑，有高分红预期的个股被股东增持的可能性较大。这类上市公司大股东可能会短期增持，以待分红预期兑现获取高于银行存款利息的收益。此类公司有栖霞建设(600533.SH)、中航地产(000043.SZ)等。

　　而控股股东持股比例不高且资金充裕的小企业大集团公司，则因为有可能作为集团公司未来资产整合的平台，成为上市公司外延式扩张的重要动力。这类公司有天房发展(600322.SH)、海泰发展(600082.SH)、金丰投资(600606.SH)、中国武夷(000797SZ)。

　　不过张寅也认为，预期后续的增持将不会像现在这么密集，因为当下市场中即使资金充裕的大股东数量也并不太多。他预计A股整体1580余家上市公司中，增持的总量大约为10%。

　　虽然增持不断，但是房地产作为目前短期预期一致悲观的行业，风险并未解除。天相投顾认为，如果没有针对行业实质性利好政策出台，楼市成交萎缩的现状和房价下跌的预期仍将持续，并有可能在房地产板块上通过过度下跌表现出来。

　　“如果最后并没有出台利好政策，或者出台的政策与大家预期不符，市场成交依然无法恢复，那地产公司的风险仍在，至少四季度市场不会比三季度更好。”张寅说。

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