江南证券 薄小明

　　要点：

　　全球金融风暴愈演愈烈，本周A股跟随外围市场呈单边下跌态势，军工股也出现暴跌。10月8日，中国人民银行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率，意味着从紧货币政策的基本结束，财政政策也有望转趋积极，有利于改善投资者对宏观经济的预期。

　　“神舟七号”载人飞船顺利升空，中国兵器工业集团华东光机电集成器研究所、东方公司、华丰化工有限公司分别为应用于飞船太阳能帆板姿态调整和返回舱内压力数据收集、飞船配套产品延时器装置、关键配套火工品的生产。

　　2008年10月9日下午，由西飞国际控股股东西安飞机工业(集团)有限责任公司自主设计，公司参与研制的国产新一代涡桨支线客机--ma600飞机在西安阎良机场成功首飞，这标志着ma600飞机由此正式转入适航验证试飞阶段。

　　天威保变预计2008年1-9月净利润比去年同期增长160%-180%之间。业绩增长的主要原因是公司主导产品产销量增长，营业利润升高；保定天威英利新能源有限公司和四川新光硅业科技有限责任公司业务规模持续增长，产销量大幅增加使利润增长。

　　一、军工股市场表现与估值

　　全球金融风暴愈演愈烈，本周A股跟随外围市场呈单边下跌态势，军工股也出现暴跌。10月8日，中国人民银行决定下调存款准备金率和存贷款基准利率，意味着从紧货币政策的基本结束，财政政策也有望转趋积极，有利于改善投资者对宏观经济的预期。

　　二、国防科技工业动态

　　1、兵器工业集团助力神七飞天

　　“神舟七号”载人飞船顺利升空，中国兵器工业集团华东光机电集成器研究所、东方公司、华丰化工有限公司分别为应用于飞船太阳能帆板姿态调整和返回舱内压力数据收集、飞船配套产品延时器装置、关键配套火工品的生产。

　　华东光机电集成器研究所是集团公司唯一一家微电子研究机构，专业横跨半导体集成、混合集成、电子模块三大领域，该所研制的太阳能帆板电机驱动电路和返回舱压力检测电路成功地应用于神舟系列飞船的历次飞行中。太阳能帆板电机驱动电路，将“驱动”太阳能电池帆板在太空环境下调整姿态，确保形似“翅膀”的太阳能帆板以最佳角度接收太阳辐射，保障飞船电力系统正常运行；返回舱压力检测电路及时、准确地收集返回舱内压力情况，为科学调整舱内压力提供依据。

　　东方公司生产“神舟”七号载人飞船配套产品延时器装置。该产品是用于飞船返回舱着陆时降落伞的开启控制，对返回舱的安全着陆有着重要作用，是飞船七大系统中逃逸系统的重要组成部分。这是继神五、神六成功飞天之后东方公司第三次为“神舟”系列飞船配套该产品。

　　2、上海飞机客服公司挂牌

　　10月7日上午，中国首家以大型客机和支线飞机客户服务为主要内容的现代航空高技术企业——上海飞机客户服务有限公司在上海挂牌成立。以上海飞机设计研究所为核心组建的大型客机研发中心、在上海飞机制造厂基础上组建的大型客机制造中心也在加快组建。客户服务公司的成立，标志着中国商飞公司研发、制造、客服三大中心组建步入快车道，标志着中国大型客机重大科技专项取得阶段性成果，为大型客机早日飞上蓝天奠定了坚实基础。

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