◆每经记者 朱秀伟

　　昨日A股重拾跌势，而领跌的正是中期业绩十分优秀的银行股，让一些市场人士大跌眼镜。而下跌的直接原因很可能源于国际投行高盛9月9日发布的看空报告，“中国14家上市银行的12个月目标价被大幅调低，中资银行股的评级也由‘吸引’下调至‘中性’。”

　　平均市盈率创历史新低

　　浦发银行已连续收出9根阴线，短短几天跌幅达27.49%；北京银行昨日股价创出历史新低，从8月份开始的累计跌幅已经将近40%。

　　昨日整个银行板块指数跌幅接近6%，排在板块跌幅榜首位，招商银行(600036，收盘价18.04元)开盘后一路下探，尾盘大幅跳水，一度逼近跌停，收盘报收8.89%，是该股今年以来的第三大跌幅，而成交相比有所放大。浦发银行、华夏银行、深发展等四只股票跌幅也都超过5%，所有银行股的跌幅均超过2%。

　　暴跌后，14家银行的整体动态市盈率、市净率已经是历史最低点，其中最低的是兴业银行市盈率仅有7.4倍，另外低于10倍的还有北京银行和浦发银行，整体来看14家上市银行平均动态市盈率只有11.57倍，市净率也只剩下2.29倍。而用静态市盈率来看，大部分银行的市盈率已经低于2005年6月6日998点时的水平，比如深发展，当时的静态市盈率为39倍，目前只有14倍；招商银行目前的静态市盈率为17.4倍，但998点时该数值为18.25倍。

　　高盛唱空报告是“元凶”

　　高盛将中国银行业的行业评级从“吸引”下调至“中性”，很可能是银行股暴跌的直接原因。14家上市银行的未来12个月目标价被大幅调低，其中H股价格平均下调26%，A股价格平均下调达41%。

　　报告显示，高盛仅维持工行H、A股为行业首选，建议“买入”，但将工行H股目标价下调至5.86港元。中行、建行、中信银行评级降至 “中性”，中行H股目标价降至3.57港元；建行H股目标价降至6.39港元；中信银行H股目标价降至4.2港元；招行、兴业评级维持中性，招行H股目标价降至22.87港元，兴业目标价由39.70元下调至18.49元；此外，交行评级由“买入”越级降至“沽售”，目标价被下调至6.72元。

　　高盛分析师在报告中称，由于投资缩减、贸易顺差下降以及政策风险等因素，中国宏观经济增速面临放缓，这轮下降周期中，中国的商业银行尤其波动率较大的中小银行，2009年的资产质量和息差收入正变得不确定。这与国内的一些分析师的观点也有很多雷同的地方，特别是息差见顶。同时短期来看，它认为房地产开发商的不良贷款风险正在上升。因此总体调低了银行股未来的业绩预期，高盛将中国银行业2009年和2010年的业绩收入预期，平均下调了6%～7%，其中，中小银行下调了8%～10%。

　　高盛还指出随着全球和国内宏观形势的稳定，以及政府明显地放松紧缩政策，中国银行业的业绩存在进一步向上的前景，且行业评级可能出现转折。但这些前提条件近期可能不会成为现实。

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