纺织服装行业：关注中国最大的投资机会

　　纺织服装行业

　　—品牌与渠道已成主角、关注“中国最大”中的投资机会

　　投资要点：

　　1、 纺织服装行业整体的经营景气度有所下滑。随着08 年人民币对美元升值速度的加快，纺织服装行业亏损企业数量增速加快、固定资产投资增速下滑。

　　2、 整体出口形势下滑。对于主要出口地，美国的出口增速下降明显，除08 年3 月外08 年服装行业的对美出口均出现了负增长与此相对应欧盟的出口增速增上明显。

　　3、 国内消费稳步升温。06、07 年国内城镇居民可支配收入与农村居民的现金收入增幅均超过10%，特别是07 年城镇居民可支配输入增长17.24%，农村居民现金收入增长15.42%。因此国内消费升温明显。但是，纺织品出口较低的增速08 年4 月的出口增速仅8.29%。从纺织服装行业的去年的固定资产投资增速来看，未来将会有更多的服装将会在国内销售，加大国内市场的销售压力。

　　4、 预计未来行业的增长速度将会保持稳定。在人民未来行业出口增速将会持续下滑，而国内销售将增长。因此，未来行业将会保持稳定的增长。

　　5、 建议关注两类企业。一、具有品牌优势与渠道优势的品牌服装服饰品消费企业；二、在已经形成规模优势的大型企业中寻找行业集中度较高、研发实力强的企业。