油电提价让化纤行业煎熬更甚

　　-红周刊记者 张宇

　　化纤行业去年的好日子过去了。国际原油价格屡创新高，我国外贸出口增速放缓等利空因素接踵而至，使得这个去年牛气冲天的行业正在两面遭受挤压。“与去年同期相比，仅硫酸就涨价496%。”湖北金环(000615)无奈地公告说。厄运还远不止于此，6月20日起，国家发改委将成品油价格每吨提高1000元，并将于7月1日对全国电价平均每度提高2.5分钱。成本提价，已成为化纤行业不能承受之重。

　　两面受挤的倒霉日子

　　“化纤行业与世界经济直接相关性约47%，考虑到面料这块，间接相关度高达87%。”中国化纤工业协会会长郑植艺对《红周刊》表示。中国化纤产品主要出口美国、印度、土耳其，而面料出口也多集中在这些国家。不幸的是，美国次贷的蝴蝶翅膀也影响到了大洋彼岸的中国。在丝绸之都江苏吴江，大量纺织出口企业濒临倒闭。而纺织企业正是化纤行业最重要的客户，氨纶、涤纶等化纤产品均是服装面料的重要生产原料。

　　伴随需求减弱的，还有人民币升值和原材料成本上涨。“氨纶价格从去年的8万元/吨跌到现在的5～6万元/吨，可是烧碱、煤、电、油都在涨价，直接侵蚀到公司的利润。”新乡化纤(000949)证券部冀先生对《红周刊》说。

　　记者注意到，华峰氨纶(002064)、新乡化纤均公告称中期净利润减幅低于30%以及50%～95%。一些券商的研究报告也对化纤行业表示不甚乐观，高华证券最近把仪征化纤(S仪化，600871)A、H股评级均下调至“卖出”，仪征化纤主营产品为聚酯以及涤纶工业丝，作为石脑油提取物的下游产品，聚酯和涤纶所受高油价影响更加严重。在这样的背景下，发改委上调成品油及电价，无疑让本已举步维艰的化纤行业煎熬更甚。

　　氨纶行业：暴涨后迎来暴跌

　　氨纶类上市公司是去年两市中耀眼的明星。国泰君安的研究资料显示，2007年，氨纶40D均价为79136元/吨，同比上涨57.27%，同期原材料价格涨幅却在13%左右，行业利润增长速度大幅提升。舒卡股份(000584)、华峰氨纶曾是二级市场中各路投资者追逐的对象，两者从2007年1～10月，涨幅分别高达5倍、4倍。但是随着行业景气度持续走低及市场调整，两家公司股价上演了一幕高台跳水，几乎把涨幅跌去殆尽。连新近上市的产品差别化率较高的烟台氨纶(002254)也受到“株连”，上市首日微涨19%。

　　生产氨纶的主要原材料是PTMEG(聚四亚甲基醚二醇)和MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)。其中前者在生产成本中约占45%，而后者占比约10%左右。

　　目前国内生产PTMEG的公司有山西三维(000755)，据天相投顾分析师丁思德介绍，因为90%的PTMEG用于生产氨纶，所以尽管油价高企，山西三维PTMEG最新出厂价却降到29000元/吨。但华峰氨纶证券部的一位女士表示，即使这样也不足以冲销其他生产成本的上涨，至于说能冲销多少，目前尚无具体数据。

　　此次电费上调直接导致了氨纶生产成本增加。根据各家氨纶工厂设备耗电程度不同，经浙江华瑞信息技术有限公司副经理陈均显测算，每吨增加成本在150～200元/吨不等。华瑞是致力于化纤行业的专业研究者，陈均显同时对《红周刊》表示，汽油、柴油价格大幅上调对氨纶生产没有直接影响。但是，对氨纶原料辅料、氨纶丝的运输费用会造成一定幅度上涨，由于目前氨纶厂家多以托运为主，具体运输费用上涨幅度将视运输公司调整而定。