风电板块:探寻产业链中的机会 推荐5股

　　投资要点:

　　为加快我国能源结构的优化调整，近年可再生能源产业的规划和相关政策频繁出台，给新能源产业的发展提供了良好的政策支撑和前景，力争到2010年使可再生能源达到能源消费总量的10%，2020年达到15%。2008年3月《可再生能源发展"十一五"规划》对该目标进行阶段性目标的细化与调整，新能源发展也到了方向选择的重要时间窗口。

　　风能是新能源开发的重点领域，截止2007年底我国累计风电装机容量己达556.17万千瓦，总装机容量占全球的6.4%(全球第五位)，新增装机容量占比达到了17.2%，进入全球前三位，预计这种快速增长的态势将得以延续，我们判断，按目前国内风电制造的产能扩张和产业推进的速度，《可再生能源中长期发展规划》和《可再生能源发展"十一五"规划》里风电发展的预期目标将提前实现。

　　面临快速发展的风电产业，我们遵循产业利润链和优势企业筛选的原则对行业投资机会进行探讨，判断风电整机制造子行业和零部件配套子行业里，拥有技术、资金和规模优势的企业将是当前风电产业链条中重点的投资标的。

　　重点推荐上市公司:金风科技、华仪电气、湘电股份、东方电气、长征电气、天马股份、天奇股份、中材科技。

　　一、风电产业快速增长己成定局，风机装备制造国产化进程与之同行

　　1、我国发展可再生能源的总体目标和产业规划

　　为加快我国能源结构的优化调整，近年可再生能源产业的规划和相关政策频繁出台，给新能源产业的发展提供了良好的政策支撑和前景。2007年8月，《可再生能源中长期规划》颁布指出方向，要加快可再生能源的开发利用，提高可再生能源在能源结构中的比重；促进可再生能源技术和产业发展，充分利用水电、沼气、太阳能和地热能等技术成熟、经济性好的可再生能源，加快推进风力发电、生物质发电和太阳能发电的产业化发展，力争到2010年使可再生能源达到能源消费总量的10%，2020年达到15%。2008年3月《可再生能源发展"十一五"规划》对该目标进行阶段性目标的细化与调整。

　　通过对《可再生能源发展中长期规划》和《可再生能源发展"十一五"规划》的解读，风能和太阳能是未来10年发展的重点领域，累计近3200亿的市场容量，而十一五规划中对风力装机容量更是做了重新调整，2010年预测风电装机容量从550万千瓦上调到1000万千瓦，源于2007年我国风电总装机容量超预测的发展速度(截止2007年底我国累计风电装机容量己达556.17万千瓦)；2006-2010年，预计风电装机容量和太阳能光伏装机容量的年均复合增长率达到了58.49%和80.86%，爆发性成长阶段己经来临，新能源发展也到了方向选择的时间窗口。

　　2、风能资源储备丰富，我国己具备大力发展风电的资源禀赋

　　中国幅员辽阔，风能资源丰富，根据中国气象局对中国陆地10米高度层风能资源的理论值统计，风力技术可开发的陆地面积约20万平方公里，技术可开发的沿海海域面积为15.7万平方公里在，陆上技术可开发量为6-10亿KW，海上技术可开发量为1-2亿KW，陆海共计可开发风电资源总量达7-12亿KW。可开发的风能资源储备极为丰富，具备了大力发展的资源禀赋。

　　从我国风能资源的分布来看，主要集中于内陆地区的三北(东北、西北和华北)、河北、内蒙古、宁夏和新疆等近200km宽的地域(风功率密度约为200-300w/m2)，以及东南部沿海地区，如江苏、福建、山东和广东、广西等沿海近10km宽的地域。

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