四大板块机会与风险

　　■ 剖析

　　医药

　　谨慎关注龙头、成长型公司

　　由于震灾导致数万人受伤，救治所需药品、医疗器械等需求巨大。就医药股来说，四川内及周边医药上市公司不多，如华邦制药、西南药业、太极集团，震后随即开展的赈灾工作，用药量尤其是急救药的需求将必然增加，首先是各种急救抗感染药、抗病毒药、麻醉手术用药；其次是血液制品，势必使紧缺情况加剧；第三是骨伤科用药，包括器械。

　　国金证券严小飞认为，虽然地震会大幅利好医药股，但投资者不能盲目选择，应该谨慎以对，从长期来看，还是要关注价值成长型股票，这类股票可以通过明确的高增长来逐步消化当前的高估值。主要是以下两类：第一类，受益市场规模整体增长的龙头公司，建议关注的公司是行业龙头：复星医药、国药股份、双鹤药业等；第二类，是具备核心竞争力持续成长的企业，如恒瑞医药、云南白药、康缘药业等。

　　钢铁

　　生产比例大钢企有望受益

　　由于重庆钢铁等钢铁企业也没有因地震受到很大影响，因此该板块在灾后也出现了较大幅度上涨，这种上涨仍是基于灾后重建对钢材的需求。

　　国泰君安认为，震灾对铁矿石产量影响不大。四川、重庆地区2007年生产铁矿石4802万吨，占全国总产量的7%。四川省主要铁矿石产区位于攀西地区，距离此次地震震中汶川县较远，基本没有受到影响。但由于部分铁路、公路运输中断，铁矿石外运可能一定程度上受阻，西南地区铁矿石价格未来可能因此小幅上涨。

　　灾后重建开始后，短期内大规模的新建及维修房屋将增加对钢材的需求。与年初雪灾相比，震灾受损房屋中钢筋混凝土结构的多层建筑数量更多，对钢材的需求量也会更大。考虑到运输半径，除了本地企业外，安阳钢铁、马钢股份、华菱管线的建筑钢材销量有望增加。另外，灾后重建的集中需求在短期内可能对国内建筑市场价格形成一定刺激，八一钢铁、唐钢股份、马钢股份等建材生产比例较大的钢企有望从中受益，建议投资者关注。

　　基建

　　后期弊大于利

　　在基础设施建设方面，一些分析人士指出，四川路桥、重庆路桥、中铁二局、杭萧钢构、长江精工、东南网架等工程类公司将会受益。

　　但里昂证券分析师曹秉超认为，运输行业可能并不能因为地震获益，反而弊大于利。他表示，投资者可能觉得地震对四川周边的高速公路有一定影响，会觉得周边的建筑重建，会对高速公路有一定的帮助，但实际上伤害大于帮助，救援的过程中，据说当地很多高速公路是免费开通的。对成渝高速公路来说，路基也会受到比较严重的一些影响。里昂证券认为，高速未来的维修成本会比我们预期的有一定程度的提升，至于重建的车辆，是不是对它路费收入有一个贡献，现在还是一个未知数。

　　水泥

　　市场价攀升延续至年底

　　在地震灾后重建过程中，由于水泥的运输“短腿”，将加大对周边市场水泥建材的市场需求。中国银河证券行业研究员洪亮认为，这不仅对这些企业年度业绩的增长不会产生负面影响，而且将推动整个水泥行业市场价格向上攀升。洪亮分析，水泥需求的增加，将进一步助推水泥价格的上涨与产销率的提高，并将延续到2008年年底。

　　东海证券水泥行业研究员缪亚美认为，地震对水泥行业的影响主要来自几个方面：一、地震的发生可能会对各生产企业的生产线和设备产生一定的破坏作用，将需要一定的时间检查和维修，但各水泥企业的具体破坏程度还需进一步跟踪；二、交通运输、水、电系统的恢复，以及民用设施的检修需要一段时间，将导致当地重大工程短期停工，影响水泥市场的短期需求；三、灾后重建工程巨大，对水泥的需求量也将大幅上升，由于成都2007年下半年加大落后产能的淘汰，成都市场水泥供求已经严重失衡，灾区的重建将加剧水泥市场的供求失衡程度，导致水泥价格大幅上涨。

　　不过，国泰君安韩其成认为，从逻辑上讲灾后重建将在中期内增加该区域水泥需求量，但灾后重建将含有更多人道和政治性责任，不会在短期内大幅拉升水泥价格，但对提升开工率从而降低单位成本确实有好处。虽然川内两家水泥公司*ST双马和四川金顶也受到此次地震灾害的影响，但韩其成认为对水泥产能的降低影响不大。