民生证券

　　事件概述：

　　电信重组“五合三”方案在08年5月23日上午就开始了真正的实施。中国铁通集团有限公司

　　并入中国移动通信集团公司，成为其全资子企业，目前仍将保持相对独立运营。联通两网拆分重组后的新电信拥有CDMA网络，新联通拥有GSM网络。

　　王建宙继续担任中国移动通信集团公司总经理，并担任党组副书记；张春江任中国移动通

　　信集团公司党组书记、副总经理；王晓初出任中国电信董事长兼总裁，尚冰任党组书记；常小兵任新联通筹备组组长。中国移动通信集团公司原有副总经理继续留任；同时新增赵吉彬、张晓铁、李正茂为中国移动通信集团公司副总经理。

　　投资要点：

　　1. 此次电信重组对于中国发展和资本市场意义非凡尽管电信重组“五合三”方案在预期之内，但是其在5月23日得到落实，意义非凡。我国目前的发展正处于从量向质的转变之中，在整个过程中，科技创新的作用是不言而喻的，而此次电信重组将成为拉动我国科技领域不断持续创新的火车头，会直接拉动我国整个的科技产业依托电信平台上一个新的台阶。

　　与此同时，我们也注意到，科技板块在牛市环境中的资本市场尚未被充分挖掘和认识。我们认为，科技从来不是什么泡沫，“泡沫论”不过是对科技创新对人类社会的作用的理解处于非常浅的层次。而此次电信重组，形成三足鼎立争天下的局面，三大运营商在全网络领域展开充分竞争，会对我国的经济社会的发展，对我国进入信息工业化时代起到长远的深层次的作用。

　　此次电信重组意义非凡，科技股终将演绎超级行情。

　　2. 如何布局

　　一个国家的资本市场本质上是这个国家的意识形态的一种表现形式。

　　建议参考民生证券《IT和通信行业2008年策略》中的布局策略对科技股板块进行分析，把握和配置。建议继续关注中国联通(600050),烽火通信(600498),中兴通迅(000063),大族激光(002008)，中天科技(600522), *st大唐(600198)，海信电器(600060)，佛山照明(000541)，深天马(000050)，东信和平(002017)，上海贝岭(600171)，横店东磁(002056)。

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