石油化工：国际原油价逼近130美元点评

　　东北证券 王伟纲

　　投资要点：

　　2008年5月20日，WTI收盘价格为129.07美元/桶，再创历史新高。

　　由于美联储连续降息的影响，美元不断走弱，成为油价连创新高的主要推动力。

　　欧佩克不愿替弱势美元买单，暗中调控原油供给，使进口国吞下苦果。随着夏季用油高峰的到来，油价涨势更加凶猛。

　　2008年一季度，我国原油表观消费量为9726.8万吨，同比增长9.1%，进口5460.7万吨，同比增长14.7%，对外依存度达到51.8%，提高了3.3个百分点。

　　目前，国内炼厂的盈亏平衡点在80美元/桶，对应120美元/桶的价格，每吨亏损2000元左右。

　　虽然国内通胀压力沉重，但成品油价格一定会再次上调。此外，原油特别收益金的起征点也可能上调。

　　预计国内成品油价格仍然无法到位，然而调价措施一旦推出，有利于市场形成对三家公司业绩向好的预期。

　　维持对中国石化和中国石油“谨慎推荐”的投资评级，S上石化“中性”的投资评级。