2008年需要重点关注哪些行业股票(附表)

　　文/大时代投资 王瞬

　　结合最新的年报数据，从上市公司盈利能力较强、增长稳定的角度出发，从估值比较方面，以及投资的稳健性等因素进行综合分析和论证。我们认为投资者在2008年要重点关注银行、钢铁、房地产、造纸、汽车和有色金属等行业的股票。

　　1.银行股

　　已公布年报的银行板块上市公司

　　从已经公布的浦发、民生等银行股的年报来看，该行业的业绩依然保持快速增长。银行业保持快速增长的主要原因是：规模增长稳定、净息差略有扩大、信贷成本稳定等。

　　二、行业背景

　　基于经济总体向好，银行业的收入来源趋向多样化、银行的资金运用能力提高、风险和成本控制能力加强，银行业长期盈利能力仍然处于上升趋势。

　　银行业由于牌照限制和价格管制获得垄断利润。银行信贷收益的延续性、信贷风险相对其他风险的可预见性以及当前上市银行较高的拨备水平使其具备的信贷风险可承受性，一定程度能缓和经济周期下降带来的盈利侵蚀，即使在景气下降过程中，银行相比大多数周期性行业亦具备相对稳定的业绩增长优势。

　　相比国际同业，中国银行业具备成长潜力优势和较小的市场风险。新兴市场中的发展空间使中国银行业具备更大的成长潜力，同时在经营范围等方面的高度管制也一定程度规避了资本市场风险，因此尽管境外银行屡遭美国次贷危机波及，但国内绝大部分银行则由于基本没有参与而能够独善其身。

　　三、投资策略

　　1.具备先天客户资源和规模优势的大型银行，如：工商银行(601398)、建设银行(601939)和交通银行(601328)。大银行无可比拟的庞大客户群将助其发展高盈利的零售业务与不受调控和利差收窄影响的中间业务。其规模效应有助于更好地抵御行业风险。

　　2.已建立专业化特色盈利模式的中型银行，包括零售银行的先行者招商银行(600036)、专做贸易融资和二手房贷的深发展(000001)。同时，关注以收购地区城商行和“银银平台”实现低成本快速扩张的兴业银行(601166)。

　　3.从市场机会分析，2008年初的调整行情中，银行股下跌最深，板块内多数股票跌幅达到50%左右。因而，银行板块市场估值水平偏低，部分个股已经进入价值投资区间内，适合中线关注。　

　　2.钢铁股

　　已公布年报的钢铁板块上市公司

　　二、行业背景

　　预计未来3年，我国粗钢的需求量每年至少增加4000万吨，但是，产能扩张增速将持续放缓，在国内需求强劲与产能扩张放缓的双重作用下，我国钢铁行业的供求关系将从供大于求转向供求平衡，钢材价格将呈现稳中有升的态势。

　　在铁矿石、生铁、废钢、炼焦煤等原燃料价格不断上涨的背景下，钢铁行业进入了高成本的运行时代。但因全球钢材供需目前尚为良好，行业新增成本有望转嫁下游。国内外大型钢铁企业纷纷大幅提价，通过价格涨幅基本可以消化铁矿石价格暴涨带来的成本压力。因此，该行业在2008年～2009年仍然可以参与投资，但投资时需要注意结合市场的整体变化情况。

　　由于全球优质铁矿石只垄断在澳大利亚和巴西的两、三家企业手中，供应商还在进一步整合而强化垄断。只要全球需求不衰退，预期未来铁矿石谈判，供应商依然保持强势，铁矿石市场仍旧是卖方市场。同时，中国钢铁行业的产业集中度低是一直制约行业发展的主要因素。产业集中度低则行业在铁矿石谈判中没有话语权，定价原则受制于人。钢铁行业整合迫在眉睫。

　　三、投资策略

　　以下类型的上市公司明显具有相对投资优势，值得关注：

　　1.拥有资源优势，原材料自给率较高的钢铁企业，这样可以降低成本的上升幅度。如：宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898)、武钢股份(600005)、攀钢钢钒(000629)、包钢股份(600010)、西宁特钢(600117)等。

　　2.产品定价能力较强的企业，如武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份等。且鞍钢股份还具备成本优势，因此在相同估值水平下，鞍钢股份可获得更高的溢价空间。

　　3.在行业中占据龙头地位的钢铁企业。这部分企业整合能力强、技术先进、产品溢价能力强。

　　4.铁矿石价格的上涨无疑对于国内的铁矿石生产企业形成行业利好，投资者可以重点关注铁矿石生产企业金岭矿业(000655)的投资价值。

　　3.汽车股

　　已公布年报的汽车板块上市公司

　　二、行业背景

　　在经济发展较为理想状况下，未来一段时间汽车行业仍然将维持稳定增长的趋势。行业分析显示，这种趋势将维持至少5-7年。

　　其中，随着国家宏观经济的持续向好，轿车的消费品属性将得到充分体现，随着人均GDP的增长，轿车行业将步入较长的成长期，而这将为我国轿车工业的发展提供坚实的国内需求基础；在计重收费、物流行业快速发展等内在因素的刺激下，重卡行业销量维持快速增长，。重卡行业另外一个值得关注的是行业销量结构的演变。重卡行业向好趋势明显，投资机会凸现。

　　三、投资策略

　　1.投资大市值企业中的龙头企业、优势企业，这种方式可以在大势平稳时期，获取市场平均收益；

　　2.投资并购整合预期的企业，包括：央企整合以及基本面良好、成长迅速的中小企业，以获取超额收益。

　　3.投资综合实力强的企业。在市场空间较大、消费水平差异较大的实际情况下，自主品牌的发展值得期待，优秀的汽车公司仍然具有较高的投资价值，而决定这一切的恰恰是企业的综合实力。