年报解读系列报道之一：上市银行业绩看什么(2)

　　看点之三：紧缩政策下的业务结构变化

　　2007年，国家实施了一系列宏观调控措施，货币政策逐步从“稳健”转为“从紧”，央行先后6次上调存贷款基准利率，10次上调人民币存款准备金率，公开市场操作净回笼资金8000亿元。同时，资本市场持续活跃，年内新股发行达123只，一方面使银行资金来源结构发生较大变化，另一方面增加了银行头寸波动性。在此环境下，商业银行的业务发展表现出以下特点：一是贷款平稳增长。2007年末，四行贷款余额11.30万亿元，较上年增长14.6%，低于总资产增速2.3个百分点。贷款结构调整的共同特点是大力发展个人贷款和小企业贷款。

　　二是证券投资增长不一。四行证券投资平均增长7.4%，其中建行和交行由于存款增幅高于同业，且于2007年都有新募集资金(交行还发行370亿元次级债)，资金较为充裕，证券投资分别增长15.31%和41.08%；中行可能因压缩美国次按债券因素，证券投资较上年下降9.49%。

　　三是现金及存放中央银行款项大幅增长。由于存款准备金率持续提高，同时为应对头寸波动，2007年末，四行的现金及存放中央银行款项平均增加66.4%。

　　四是客户存款增幅减缓，同业存款大幅攀升。四行客户存款较上年平均增长10.4%，应付银行及非银行金融机构款项较上年平均增长92.8%，其中建行的该项负债增幅高达148.42%，为其资产业务发展提供了成本较低的资金来源。

　　看点之四：应对挑战的战绩如何

　　业绩公告显示，2007年，几家大型上市银行的信贷资产质量持续好转，因持有美国次级按揭贷款债券面临的风险也在可控范围之内。

　　2007年，各行贷款质量持续提高，工行、中行和建行均实现了不良贷款余额和比例的“双下降”，其中建行继续保持贷款质量最好水平，不良贷款率为2.60%。从拨备覆盖率看，建行、工行和中行均已超过100%，交行减值准备对不良贷款比率为95.95%，减值准备对贷款总额比率为1.97%。

　　在业绩公告中，工行披露：2007年末，持有美国次级房贷支持债券面值合计12.26亿美元，且全部为第一留置权贷款支持债券，信用评级均在AA及以上等级。针对这部分资产累计计提减值准备4亿美元，拨备覆盖率(拨备金额/浮亏金额)达到112%，拨备率(拨备金额/面值)达到33%。

　　中行披露，持有的美国次级住房贷款抵押债券的账面价值为49.90亿美元(约合人民币364.54亿元)，占其证券投资总额的2.13%。其中AAA评级占71.23%，AA评级占25.93%，A评级占1.10%。针对这部分债券计提减值准备余额为12.95亿美元(约合人民币94.61亿元)。

　　建行披露，持有美国次级按揭贷款支持债券名义余额10.00亿美元(折合人民币73.04亿元)，账面价值3.70亿美元(折合人民币27.02亿元)，占外币债券投资组合的0.97%；彭博综合信用评级AAA级占比85.95%，AA级占比3.93%，A级占比3.15%。针对这部分债券累计计提减值准备6.30亿美元(折合人民币46.02亿元)。

　　编者按随着中国建设银行于4月11日披露去年年报，中国四家大型上市银行即中国工商银行、中国银行、中国建设银行和交通银行均已披露2007年财务报告。大型上市银行在中国银行业及整个中国经济中居于十分重要的地位，综观其年报，它们在过去一年好坏参半的金融市场环境中依然取得良好的整体经营业绩，中间业务收入迅速增长，综合经营迈出可喜的步伐……从今天起本报推出一组“大型上市银行2007年年报解读系列报道”，请读者关注。