10倍PE接轨国际标准有色金属估值优势凸现(2)

　　投资价值凸显

　　“自2008年2月以来，我们始终被置于‘产品天天涨、股票日日跌’的困惑中。”有分析师对记者表示。

　　对于基本金属的2008年的市场价格，很多机构都表示看好。

　　瑞银集团表示，鉴于铜市场存在供应问题并且库存处于低位，他们将2008年铜价预估从以前的每磅3美元调高至3.5美元，同时也将2009年的预估调高到了每磅4美元。同时，瑞银集团还将未来三年的铝价的预测上调。

　　与瑞银集团的行动相类似，近期德意志银行和雷曼兄弟也纷纷上调了2008、2009年铜、铝等基本金属的预测价。

　　中投证券分析师李追阳认为，第二季度是传统的金属消费旺季，特别是国内市场的季节性特征更为显著。在目前全球性金属库存处于非常低的水平下，如果消费旺季如期来临，全球金属供需将更加紧张，从而形成对价格的强劲支持，在这种情况下，具有明确成长性的公司具有非常好的投资价值。

　　在连续的下跌之后，许多有色金属的股价与2007年的高点相比较，跌幅都达到了60%以上。目前许多股票的动态市盈率都在15倍左右，甚至更低。

　　“股价跌得这么厉害，主要还是受市场信心的影响。市场担心美国经济的衰退和中国的宏观调控会减少对有色金属的需求。”光大证券分析师江宇昆表示。

　　“我认为现在有色金属已经显现出了投资价值，十多倍的市盈率已经接近国际市场的标准了，已经很低了。”渤海证券分析师张延明告诉记者。

　　东方证券分析师施卫平认为此次金属价格的上涨是一种趋势性的，首先是金融属性的体现，其次以反映基本供求关系为基础的上涨。“在这样一种以金融避险为驱动的价格上涨中，相对其他上游行业，如煤炭、农产品等行业，有色金属行业已经具备了估值优势。”施卫平称在这次价格上涨趋势中，拥有矿山资源的上市公司将是最大的受益者。

　　根据统计，与前期行情火爆的农业板块相比，有色金属板块的整体市盈率只相当于农业板块的一半左右，也低于煤炭板块的整体市盈率。

　　对于个股，施卫平则看好云南铜业(000878。SZ)。他认为由于母公司——云铜集团丰富的铜资源储备以及中铝集团控股云铜集团，并承诺将铜资产以云铜集团为平台进行整合，因此为云南铜业(000878。SZ)未来向上游矿产发展提供了良好的支持，并将使云南铜业(000878。SZ)成为国内A股铜业的龙头企业。

　　根据他的预测，云南铜业(000878。SZ)2008年的每股收益会达到2.01元，而目前云南铜业(000878。SZ)的股价为28.98元，动态市盈率不到15倍。

　　东莞证券则看好包钢稀土(600111。SH)，认为稀土价格回归迅速，公司有望成为2008年的明星品种。东莞证券认为，在未来几年内，以钕铁硼永磁材料和稀土催化材料为代表的稀土新材料需求稳定增长，预计保持20%左右的增长率，稀土需求不断增长。在需求旺盛和国家对稀土资源的政策导向下，稀土行业景气度不断提高，稀土价格也回归合理。稀土精矿从2006年的2500元／吨上涨到2007年5800元／吨；硫酸稀土均价由2006年的7917元／吨增长到2007年1.54万元／吨，同比增长了94.74%；氧化钕均价从2006年的11.94万元／吨提高到了2007年的20.95万元／吨，同比增长了75.44%。在国家对资源类产品的紧缩政策下，预计公司2008年营业收入提高10%，对应每股收益提高8%。同时，公司稀土资源储量和产量均为国内第一，稀土价格对公司业绩敏感性高，公司业绩有超预期的可能。