军工装备：大盘颓退静待反转时机的到来

　　江南证券 帅再先

　　要点：

　　因CPI、PPI高企导致机构对未来紧缩的预期，本周大盘继续出现恐慌性杀跌，跌破4000点心理大关，尽管周五中石油单骑护主，使得大盘指数收十字星，但个股都超跌严重。

　　国家部委大调整，国防科工委并入工业和信息化部，十一大军工集团将加速股份制改革和市场化进程。

　　上周波罗的海综合运费指数冲高回落。3月13日，BDI指数报收8092，BDTI指数报收1178，BCTI指数报收923。铁矿石贸易成为推动干散货市场的主要驱动力，此外动力煤炭需求的增加以及谷物库存的降低也直接拉动了波罗的海运价指数的上扬。

　　S吉生化(600893)：将于2008年3月21日召开临时股东大会，审议《吉林华润生化股份有限公司关于重大重组暨股权分置改革的议案》。公司将向中粮生化投资有限公司出售整体资产，然后向西航集团买资产，并向西航集团非公开发行股票作为部分对价。资产重组完成后，S吉生化将更名为"航空动力"，将成为A股市场唯一一家真正的航空发动机上市公司，中国航空制造领域发动机业务的运作平台。

　　一、军工股市场表现与估值

　　因CPI、PPI高企导致机构对未来紧缩的预期，本周大盘继续出现恐慌性杀跌，跌破4000点心理大关，使得军工股也受到下挫。

　　上周波罗的海综合运费指数冲高回落。3月13日，BDI指数报收8092，BDTI指数报收1178，BCTI指数报收923。铁矿石贸易成为推动干散货市场的主要驱动力，此外动力煤炭需求的增加以及谷物库存的降低也直接拉动了波罗的海运价指数的上扬。

　　二、国防科技工业动态

　　1、重庆建设摩托两款新产品被认定为重庆市重点新产品

　　重庆建设摩托车股份有限公司自主开发的建设牌JS125T-C(蓝狐)两轮踏板车和JS250ATV-8四轮沙滩车被重庆市科技委员会认定为2007年重庆市第三批重点新产品。建设两款2008年主销五“芯”战略车型的成功认定代表着重庆市政府对建设摩托自主创新成果的认可，必将更好地促进企业2008年实现又好又快发展。

　　2、重庆前卫厂承担的首台850千瓦和2兆瓦风电控制系统分别下线

　　2007年9月26日和12月14日，由重庆前卫厂承担的首台850千瓦和2兆瓦风电控制系统分别下线，并实现了样机国产化。其中，850千瓦风电控制系统已经装机并在山东栖霞风场成功并网发电。

　　3、安徽省人民政府办公厅颁布《关于加快国防科技工业民用产业发展的意见》

　　安徽省人民政府办公厅日前颁布《关于加快国防科技工业民用产业发展的意见》，确立了从2007年到2012年民用产业的发展目标和发展重点。提出民品销售收入年均增长30%左右，到2012年年销售收入达到300亿左右。为实现上述目标，要重点发展公共安全、民用船舶、民爆物品、民用航空、电子信息和汽车零部件六大军民结合高技术产业。