煤炭行业：加强矿产资源开发秩序整顿

　　东方证券 王帅

　　为巩固并不断扩大矿产资源领域开发秩序整顿规范工作成果，防止矿产资源违法违规行为出现反弹，近日，国家发改委、国土资源部、国家安监总局等9部委联合下发通知，自3月份到5月份，在全国范围内开展以查处无证勘查开采、超层越界开采等违法违规行为为重点的整顿和规范矿产资源开发秩序“回头看”行动。

　　此次专项行动的主要内容包括：持续打击无证勘查开采等违法违规行为；以煤炭为重点，深入清理超层越界开采等违法违规行为；严肃查处非法转让探矿权、采矿权等违法违规行为；严肃查处污染破坏矿山环境等违法违规行为；严肃查处越权审批矿业权等违法违规行为；加快推进矿产资源开发整合工作。

　　在雪灾期间，由于乡镇煤矿大量关停导致供应紧张，因此，政府要求符合安全条件的乡镇煤矿恢复生产。对此，我们曾一度担心，政府对乡镇煤矿态度的转变将会导致违法开采上升，进而使得乡镇煤矿产量大规模增加，从而对煤炭价格形成较大压力。

　　随着天气因素的好转，煤炭供应压力目前已经大为缓解，在乡镇煤矿大量复产之际，政府此举充分表明，未来对煤矿安全整治的力度将不会放松，这将使因乡镇煤矿复产而导致的煤炭供应压力大为缓解。同时，由于3月至5月为国内煤炭市场消费淡季，因此，整治行动将有望对冲部分淡季因素，煤炭价格淡季表现将有望好于往年。

　　基于煤炭估值压力的缓解，以及业绩的高增长，我们维持煤炭行业“看好”投资评级，建议买入受益于2008年国际煤炭合同价格大幅上涨的中国神华(601088)以及价值重估空间大，并且估值偏低的炼焦煤龙头公司平煤天安(601666)、西山煤电(000983)

　　附录：

　　关于开展整顿和规范矿产资源开发秩序“回头看”行动的通知

　　各省、自治区、直辖市整顿和规范矿产资源开发秩序工作领导小组：

　　《国务院关于全面整顿和规范矿产资源开发秩序的通知》(国发〔2005〕28号)下发两年多来，各地方和有关部门做了大量工作，整顿和规范矿产资源开发秩序工作(以下简称整顿规范工作)取得了明显成效。但由于矿产品需求旺盛，矿产资源开发领域深层次矛盾和问题日益凸显，各种矿产资源违法违规行为还时有发生。

　　同时，部分地区工作存在薄弱环节，甚至还有死角。为巩固并不断扩大整顿规范工作成果，防止矿产资源违法违规行为出现反弹，确保整顿规范工作任务全面完成，整顿和规范矿产资源开发秩序部际联席会议研究决定，2008年3月至5月在全国开展以查处无证勘查开采、超层越界开采等违法违规行为为重点的整顿和规范矿产资源开发秩序“回头看”行动(以下简称“回头看”行动)。现将有关事项通知如下：

　　一、工作目标通过开展“回头看”行动，进一步全面清查矿产资源开发领域的违法违规行为，对存在问题的重点矿区进行专项整治，严肃查处违法违规案件，彻底清除整顿工作死角，维护正常的矿产资源开发秩序；完善矿产资源开发整合实施方案，加快推进整合工作，促进矿山开发合理布局，提高矿产资源开发利用水平；全面检查矿产资源开发管理各项制度落实情况，进一步规范管理行为，提升矿产资源开发管理水平。