农林牧渔:在涨价预期下前行 推荐五只股

　　投资要点:

　　A股市场延续调整趋势，农业板块却在涨价预期下不断上演逆市上涨，行业指数屡创新高。

　　广西甘蔗受冻害，导致对未来国内糖供求形势预期变化，糖期货价格从底部快速回升，下个榨季实际减产程度难以定论。

　　中国是食糖生产、贸易小国，技术上可以通过进口糖来弥补国内缺口，糖价上涨空间取决于政府的容忍程度，我们判断上半年现货糖价区间为4000-4500。

　　涨价预期仍然是目前本轮农业股行情的主要动力，农业股估值水平出现系统性提升，目前08年动态PE已超过40倍。

　　宏观预期不明朗，弱周期、小市值、行业性利好等因素是资金涌向农业板块的短期原因。

　　自上而下被选中的农业板块，仍然需要自下而上的选股，我们仍然推荐北大荒、通威、中牧、农产品、好当家，建议关注南宁糖业、中粮屯河。

　　1.农产品期货价格狂飙

　　3月3日国内农产品期货市场八大品种全线涨停，其中大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽油以及玉米创下历史新高；白糖和棉花期货攀至近两年来最高。当日农产品期货所有品种均触及涨停板价格，除了小麦期货，所有品种均告涨停收盘。

　　在此背景下，尽管A股市场延续调整趋势，农业板块却在涨价预期下不断上演逆市上涨好戏，行业指数屡创新高，成为近期表现最为抢眼的板块。

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