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证券行业:2008年1 2月份行业市场简报

http://www.sina.com.cn 2008年03月05日 13:53 顶点财经

  宏源证券 胡颖

  事件:

  经纪业务方面,1月份A股成交4.26万亿元,日均成交额达到1938亿元,2月份因为春节假期成交日减少,共成交2.33万亿元,日成交额达到1456亿元。去年全年的日均成交量为1855亿元。按0.15%的佣金率计算,前两个月共为证券公司贡献经纪业务手续费收入达到248.918亿元。券商2008年经纪业务排名,去年市场份额第二的国泰君安以6.56%排名第一,银河以5.97%的市场份额居第二,第三位是国信证券和申银万国,同为4.64%,第五位为海通证券

  承销业务方面,1月份IPO为16家,募集资金311亿元,承销费用6.63亿元,较去年同期增长54.9%,增发33家,增发募集资金达505亿元,费用5.8亿元,增幅为369.2%;2月份IPO为5家,募集资金达234亿元,承销费用0.35亿元,而增发12家,募集资金231亿,增发费用达到2.58亿元。

  集合理财业务方面,共有三家公司发行了集合理财产品,和去年同期基本持平。中金公司发行了股票型的中金大中华股票配置,投资类型为FOF,目标规模为300亿。东方证券发行了东方红3号,目标规模33亿元,平安证券发行了年年红1号的集合理财产品,目标规模3亿元。另外,目前已经有8家券商获得QDII资格,分别是中金公司、招商证券、中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、东方证券、光大证券。

  观点:

  从经纪业务的角度来看,市场的集中度在加强,其中前十名券商总得交易份额由去年的36.12%提高到44.65%,前二十名券商的市场份额由58.83%提高到64.48%。证券行业经纪业务分化的现象开始显著。投资银行业务,中信证券、中金公司、银河证券等老牌券商仍把握大项目机会,传统业务优势较为明显,而广发、平安、国信等新兴券商瓜分了中小企业板块IPO项目,预计创业板的推出对这些承销业务活跃的公司有较大的利好。证监会鼓励上市公司进行兼并收购,认为并购重组是资本市场优化配置资源功能的重要体现,预计今年的投资银行业务将仍呈现较为强劲的增长。自营业务,虽然一二月份大盘调整较深,但对于部分券商来说,若是风险管理控制有效,在仓位和板块上及时调整,对盈利的影响不会太大。

  投资建议:

  证券板块在1、2月份经历了较大的调整,行业指数低点较去年高点调整幅度达48.3%,行业龙头中信证券最低调整到57.9元,调整幅度达50.9%,估值水平有很大的调整。在证券行业内各项业务分化,行业发展注重公司整体业务实力、抗风险能力较强的情况下,我们建议逢低吸纳,积极增持行业内具有竞争优势的公司。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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