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股指期货缓行还是急行：中国金融战略考验(7)http://www.sina.com.cn 2008年03月02日 09:23 中国经营报
谢百三：上个世纪实施过为期很短的一次紧缩性货币政策。但从本次的央行表态看，受防止经济从偏快走向过热、防止物价从结构性上涨走向通货膨胀的“两防”思想左右，短期很难看到转机。 也不排除紧缩性货币政策日后发生改变，但必须看到，这种政策已经让证券市场感受到寒意，而受解禁的冲击，我不看好后市。 热钱不是慈善家 《中国经营报》：我们没有能力计算出来地下热钱的具体数字。但我们调查到的一些个案中，地下热钱的规模还是很大。这些资金的确是存在的。你怎么看待这些热钱？ 谢百三：我承认地下热钱存在于中国资本市场，并且是成规模的。不过，没有一个很具体的数据，似乎很难甄别他属于一个宏观层面还是微观层面的事物，在这种前提下，不谈为妙。 《中国经营报》：在2007年时，你认为“境外资本肯定是拉升中国股市的主要推力”。现在你还这么看吗？ 谢百三：我的一个博士在一家QFII工作。据我知道，他们目前仓位很低。我不清楚其他外资目前的仓位，但估计大同小异。为什么这么估计，因为外资对中国的货币政策非常敏感，他们清楚看到了紧缩银根对资本市场带来的伤害，以及占总股本市值达47%的大非一旦解禁，在缺乏承接资金的市场情况下，会发生什么“惨案”。 我们需要明确，不管是QFII还是地下热钱，本质是逐利而动，他们清楚看到后市岌岌可危，显然没有理由成为拯救中国散户的慈善家。 但我承认，外资在中国即便不参与股市，其将资金存放在银行里或者用于购买中国国债，所带来的收益，也要比在国外高许多。本报记者 黄杰整理 网友反馈 货币战争是一场兵不血刃的战争，美国曾经动用16万亿美元，通过金融等经济手段整垮了前苏联的经济基础，打败了唯一的冷战对手。在经济发达的国家面前，我们的金融手段还处在未成熟的儿童或少年阶段，难以具备充分的迎战能力。因此在金融开放中要谨慎。 ——广东读者 股指期货还是应该推出的，它实际上是增大了机构对某一只股票的操纵难度，增加了风险对冲机制。如果说机构操纵股市行情，没有股指期货不是更厉害吗？ ——山西读者 《中国经营报》的担心是现实存在的。要解决这个问题，目前看来最有效的四招：一、直接提高股指期货的保证金到70%以上，提高其炒作的成本，分散其资金力量；二、借鉴香港，持仓5%以上就要公布，否则该机构宣布为永远不受欢迎机构，将要永远退出中国市场，而且不允许其有关联的投资借助其他渠道进入中国资本市场；三、借鉴美国 ，真正建立辩方举证制度，让恶意操纵市场的机构时时受到“核威胁”；四、建立第三方机构，专门监管证监会的监管能力。 ——广东读者 新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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