钢铁行业今年仍有望增长20%

　　分析人士认为钢企龙头对进口铁矿石价格上涨转嫁能力较强

　　本报记者 家路美

　　针对宝钢集团日前宣布与巴西淡水河谷签署2008财年国际铁矿石价格，业内人士认为，成本因素不会成为钢铁行业盈利增长的绊脚石，预计2008年仍将实现20%左右的增长率。对于国内钢企而言，提高产品价格、转嫁成本将成其应对铁矿石涨价的主要措施。

　　尘埃终于落定。日前，宝钢集团宣布接受巴西淡水河谷2008财年铁矿石报价，与日韩企业一样，卡粉上涨71%，南部粉上涨65%。行业分析师均认为，对钢铁板块来说，这反而有点“利空出尽”的味道。此外，铁矿石价格也不会持续高位运行。

　　国泰君安钢铁行业分析师崔婧怡表示，此次谈判结果既在意料之外也在意料之中。虽然超出之前国内30%-50%的预期涨幅，但仍在最高预期70%之内。应该说，前期市场对“2008年铁矿石进口价格将大涨”有一定的心理承受能力，因此谈判结果出来后市场反应并不是很大。

　　平安证券钢铁行业分析师聂秀欣则称，国内钢企的实际用矿成本并非难以接受。假设2008年海运费价格不变，人民币兑澳元和雷亚尔汇率升值3%，考虑本次铁矿石上涨的因素，进口协议矿价将上涨28.5美元，相当于每吨钢材价格需上涨328元才能将铁矿石成本的上涨转嫁出去——这一涨幅相当于2007年热轧板价格的7.6%，螺纹钢价格的8.8%。预计2008年钢材价格平均涨幅将在10%左右，因此，即使谈判价格涨幅如此之大，实际成本也可以接受。

　　聂秀欣进一步表示，铁矿石价格仍将高位运行一段时间，但预计未来2年左右时间内将达到顶峰，并于2009-2010年左右开始下滑。主要原因有三方面：2005年开始，我国铁矿石产量增速已经超过生铁产量增速，在2-3年的开采周期之后，铁矿石供应弹性将逐渐显现；在2002、2003年大扩张后，我国钢铁业投资增速已经回落到合理水平，铁矿石需求增速将放缓；钢铁业的并购重组、通过参控股方式稳定铁矿石成本，将逐步瓦解矿石寡头，卖方市场垄断即将被打破。

　　如何化解铁矿石价格上涨带来的成本压力？业内人士称，提高产品价格、转嫁成本将是国内钢企的主要应对措施。

　　崔婧怡称，国际钢铁巨头对铁矿石价格大涨早有预见。今年一季度，武钢也连续三次上调出厂价，目前热轧、冷轧产品价格均比2007年平均水平高出600元/吨，已经能够覆盖进口铁矿石上涨带来的成本涨幅。宝钢即将于本月底公布二季度调价方案，由于其目前价格低于市场平均水平，预计宝钢此次上调幅度较大，热轧、冷轧产品可能提高500元/吨，足以覆盖成本涨幅。宝钢调价是国内钢铁市场的风向标，预计二季度国内钢价将整体看涨。这主要是因为进口铁矿石合同价大涨及部分钢厂受雪灾影响限电减产、运输不畅导致各地经销商库存较低，节后需求逐步恢复等因素。

　　崔婧怡认为，本次谈判结果虽然不够理想，但大部分钢企可以通过提高产品价格承担这个成本涨幅。

　　聂秀欣称，从全年来看，成本因素不会成为钢铁行业盈利增长的绊脚石，预计2008年仍将实现20%左右的增长率，板块超跌反而是良好的介入时机。2008年，钢铁行业的投资要把握高成本的主线。就公司而言，武钢、宝钢等龙头公司的转嫁能力较强。据悉，年初到现在，武钢、鞍钢等已提高钢材出厂价格，预计宝钢二季度出厂价格也将有较大程度的上升。