钢铁行业：2008年铁矿石价格继续上涨(2)

　　三、日本国内1.2亿吨钢产量中30%用于出口，比例大于中国企业出口10%左右的份额，整个钢铁行业命脉全系于出口，自然宁愿接受高涨幅，也要维持长期合同体系。

　　日本企业签订铁矿石协议后，中国企业钢铁在谈判中将更加困难。宝钢股份1月份与必和必拓签署总量为9400万吨的铁矿石长期供货合同，但只公告了在定价上以“双方认可的价格”为准。而必和必拓宣称，新签合同将“有弹性地”允许铁矿石价格反映市场状况，这其中释放出“传统的国际公开价格体系可能打破”的信号。

　　此次铁矿石谈判虽然中方代表企业宝钢集团尚未公布最终结果，但日方的率先签约就意味着中方谈判的失败。宝钢与淡水河谷的谈判仍在进行中，预计被迫接受价格上涨幅度的可能性较大。

　　1.2 2008年铁矿石价格上涨、现货供应量增加

　　在过去的几年里，铁矿石价格连年上涨，长期供货合同的涨幅以2005年为最大，2007年有涨幅减缓的趋势，但目前看来2008年大幅度上涨已成定局。

　　日方协议签定协议后，2008财年淡水河谷南部粉矿价格(离岸价)将由2007财年的72.11美分/干公吨度上涨65%至118.98美分/干公吨度；而品质较好的Carajas粉矿价格将上涨71%至125.17美分/干公吨度。

　　在长期供货合同价格上涨的同时，各矿业巨头加大了现货市场的供应量。去年年底巨头力拓公司正式宣布，2008年公司计划在现货市场销售1500万吨铁矿石，是预计2007年现货销售量430万吨的3倍多，约占该公司2008年铁矿石总产量的10%。另外，巴西淡水河谷公司(Vale)发言人的讲话也暗示着今年将新增产量全部投入到现货市场。

　　2原材料价格上涨对中国钢铁企业的影响

　　2.1国内钢铁企业成本继续上升、销售利润率下降

　　铁矿石价格的连年上涨，造成了钢铁企业成本的上升。钢铁企业在成本推动下适时调整钢材价格，但钢材价格的上涨幅度远远低于铁矿石价格的上涨幅度，2007年上半年的高点成为一个阶段性的拐点，之后整个行业的利润率总体呈现下降的趋势。

　　2008年铁矿石价格继续大幅度上涨，钢铁企业如何消化这种成本压力将是问题。目前国内钢铁企业继续上调各品种钢材的价格以应对原材价格的上涨，这种成本推动型的价格上涨还能走多远，要取决于下游房地产、工程机械、汽车、家电等行业的承受能力。同时成本推动型价格上涨也有可能使全社会通货膨胀从温和状态向恶性状态发展。我们认为下游房地产、工程机械、汽车、家电等行业的价格弹性将减小，行业利润率进一步压缩，从而反作用于钢铁行业。

　　2.2成本上涨压力倒逼行业加速整合

　　中国钢铁行业的产业集中度低是一直制约行业发展的主要因素。产业集中度低则行业在铁矿石谈判中没有话语权，定价原则受制于人。钢铁行业整合迫在眉睫。

　　根据钢铁业协会最新统计数据显示，我国2007年前十大钢铁企业的粗钢产量约合1.8亿吨，占全国的比重从上一年的37.57%，下降到36.79%，也就是说2007年钢铁行业集中度不升反将。