旅游行业：2008春节涌现出新的旅游热潮

　　光大证券 朱毅

　　报告起因：2008年春节涌现旅游热潮

　　潜在催化因素：收入提高、消费习惯变化

　　春节或许成为史上“最贵”的黄金周：

　　新的休假制度从2008年开始实施，原本的春节、五一和十一三个“黄金周”已经变化成为春节加上十一两个大“黄金周”以及元旦、五一、清明、端午和中秋五个小黄金周。我们认为由于五一黄金周的取消，使得很多人原本定在五一的出行行为不得不发生了变化，其中有一部分相应的提前到了春节进行。目前国内主要旅行社接团数量较去年同期有所增加，平均增幅在30%以上，单人平均团费涨幅也超过了45%，特别是诸如海南、香港、新马泰、澳新等传统春节旅游线路涨幅更是惊人。

　　恶劣的天气阻碍了很多人的出行：

　　去年12月底以来我国南方(湖南、湖北、江西、安徽、贵州等)大部分地区遭遇了50年一遇的特大冰雪灾害袭击，恶劣的天气阻碍了很多人的出行步伐，这其中既有出发地又有目的地，因此此次冰雪天气在一定程度上影响到了国内旅游。

　　出境游升温迅速：

　　目前我国居民可以出境的旅游目的地国家和地区已经超过50个，随着收入的提高，部分地区已经开始出现出境游升温的迹象，特别是在北京、上海、深圳等经济水平较高的地区，春节的出境游似乎成为一种潮流。根据上海旅游事业委员会的不完全统计，今年春节上海市旅游出境人次较上年同期增长超过35%。一些热点国家和地区，如港澳、新马泰、巴厘岛、澳大利亚、日本等依旧人气旺盛，今年春节新的出境游目的地，如埃及、新西兰等正在逐步吸引着更多游客。

　　拥有出境游资格的旅行社受益最大：

　　目前国内旅行社行业分为两类：国际旅行社和国内旅行社，从事国际业务(这里的国际业务主要是指作为地接社接待境外客人以及境内客人出境旅游等)的旅行社有着严格的准入限制，只有在国家旅游局备案，有国际业务资格的旅行社才能从事出境游业务。我们认为未来拥有出境游资格的旅行社受益最大。

　　短期因素无碍2008年全年旅游行业高速增长趋势：

　　虽然今年由于风雪因素导致国内旅游人次与国内旅游收入有不同程度的下降，但是我们认为这些因素都是短期的，长期无碍于2008年全年旅游行业高速增长趋势。

　　休假改革使得本次黄金周或成为史上“最贵”的黄金周

　　2008年开始，新的休假制度开始实施，原本的春节、五一和十一三个“黄金周”已经变化成为春节加上十一两个大“黄金周”以及元旦、五一、清明、端午和中秋五个小黄金周。

　　我们认为由于五一黄金周的取消，使得很多人原本定在五一的出行行为不得不发生了变化，其中有一部分相应的提前到了春节进行。目前国内主要旅行社接团数量较去年同期有所增加，平均增幅在30%以上，单人平均团费涨幅也超过了45%，特别是诸如海南、香港、新马泰、澳新等传统春节旅游线路涨幅更是惊人。