商业银行：07第四季度不良贷款略有反弹

　　华泰证券 刘晓昶

　　近日中国银行业2007年第四季度不良贷款统计数据出台，数据显示2007年第四季度我国主要商业银行不良贷款余额达到12009.9亿元，比上季度增加268.1亿元，不良贷款比例由上季度的6.63%提高至6.72%，提升了0.09个百分点。

　　主要商业银行不良贷款余额和不良贷款比例均有反弹的主要原因是国有商业银行的不良贷款出现反弹，其第四季度不良贷款余额和不良贷款比例分别为11149.5亿元和8.05%，分别比上季度提高351.3亿元和0.22个百分点。其他类型商业银行，包括股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资银行则继续保持不良贷款余额和不良贷款比例“双降”的良好势头。

　　我们认为，国有商业银行不良贷款出现反弹既有宏观调控的影响，也与其投资美国次级贷遭受损失有关，目前国内大部分商业银行以国内业务为主，短期受美国次级贷的影响不大，但从长期来看，仍需密切关注美国次级贷问题对国内出口和经济增长的影响。维持对银行业的“谨慎增持”评级。