煤炭行业:价格涨速加快 推荐六大龙头

　　2007年煤炭行业产销平衡

　　价格呈现加速上涨的态势

　　维持行业"领先大势-A"的评级

　　报告摘要:

　　2007年煤炭行业产销平衡:2007年，煤炭行业全年累计生产原煤25.23亿吨，同比增长8.2%；其中，国有重点煤矿企业产量增速为10.8%，乡镇煤矿增速为7.3%，从侧面显示了小煤矿的关闭达到了一定的效果。值得注意的是2007年12月份，整个煤炭行业的产量增速为33.6%，我们认为这是统计上的原因，需要提起的是，12月份的乡镇煤矿产量增速是超过国有重点煤矿产量增速的，我们判断主要的原因在于小煤窑在关闭以前的突击生产，属于偶发事件，不会造成大的产量增加。从下游的需求来看，均保持强劲增长，电力行业，1-11月份火力发电共24471.44亿千瓦时，同比累计增长15.5%；其中11月，火电发电量同比增长11.9%。

　　钢铁行业，1-12月份共生产生铁46944万吨，同比增长15.2%，受出口增速的下降，12月份生铁产量的增速为10%。建材行业，1-12月份共生产水泥13.54亿吨，同比增长13.5%。化工行业，1-11月份共生产合成氨4712万吨，同比增长5.2%。

　　未来的判断，受全国性大雪的影响，煤炭的供给受到很大的影响，发改委27日要求部分停产煤矿在安全前提下恢复生产，煤炭行业的供给将会有所增加，我们判断，小煤窑的恢复生产是在安全前提的保证下生产的，属于应急措施，不会对整个行业供给偏紧的趋势造成影响，维持2008年行业供给偏紧的判断，尤其是政治性事件的影响将会使煤炭行业供给低于市场预期。

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