纯碱行业：渐行渐进的纯碱牛市月度策略

　　江南证券 卢全治

　　近期由于环保问题，美国和亚欧的一些厂商纷纷停产关闭，再加上我国政府对纯碱新增产能的相关限制以及新增产能建设周期的约束，2008年我国纯碱产能增量有限，产能的释放要到2008年低和2009年初。2008年我国的纯碱依然会持续供不应求的局面，为纯碱公司的发展提供了良好的机遇。

　　纯碱是多种工业用化学品最重要和基本的原料之一，广泛应用于轻工、化工、建材、冶金等行业，被业内人士称为工业之母。纯碱下游产业今年来都呈现了快速增长的局面，未来对纯碱依然会保持强劲的需求，预计2008年的需求增长率会超过供给的增长率。

　　2007年年中以后，纯碱行业慢慢走向复苏，价格出现小幅上扬，到2008年初，纯碱行业已经步入了景气周期，价格持续攀升，在2007底已经突破前期高点达1850元/吨。今年一月，纯碱价格涨势不减，有些地方纯碱的价格已经高达2000元/吨。

　　相对于纯碱行业中的其他公司而言，我们认为双环科技和山东海化最具投资价值，给予这两个公司买入的投资评级。