农林牧渔：对2008年一号文件的解读

　　联合证券 刘树坤

　　1月30号，中央发布了《中共中央国务院关于切实加强农业基础建设进一步促进农业发展农民增收的若干意见》，将08今年的“一号文件”再度锁定“三农”问题。今年的“一号文件”是对前年度文件的延续和提升，并共同形成一个较为完善的新农业和农村政策体系。

　　04~06年的4个一号文件已经使整个农业发展环境有较为全面的提升：04年先由减少负担增加农民收入入手；05年政策重点转移至加大补贴来进一步促进农民收入和提高农业生产力；06、07则形成新农村建设思想体系，并加大整个基础设施建设和农业产业化建设的投入。

　　08年一号文件的核心思想是加强农业基础、强化惠农体系，主要包括三点：

　　1)加快构建强化农业基础的长效机制；2)切实保障主要农产品基本供给；3)突出抓好农业基础设施建设。

　　整体来看，新的一号文件将巩固农业生产基础，改善农业生产以及农业相关产业的行业发展环境，由此带来两方面机会值得重点关注：

　　1)农资行业将获得更好的发展机会。08年对主要农产品生产的政策扶持力度将进一步加强，惠及范围更广，恰好农产品价格正处于上升通道，因此农产品生产的景气程度将持续提升。受惠最大的将是与农业生产相紧密联系的种子、化肥、农药、及动物保健等相关产业。

　　2)农田水利配套设施和农业机械。文件重点提出发展抗旱排涝工程，以及推进农业机械化。因此灌溉设施、节水设备工程及农机制造行业08年将会获得更多的政策扶持或面临更多的需求。

　　随着强化农业基础机制的完善，整个农业形势将不断改善，并带来更多的投资机会。但鉴于近期市场对农业板块向好预期已经有了较为充分的反映，我们维持行业“中性”评级，建议仔细对待子行业间的机会差异。