钢铁板块：估值优势带来机会

　　□中信金通证券

　　钢铁板块经过前期的一轮快速杀跌之后，低市盈率和低市净率使得估值优势显现。近期对全年业绩预增的上市公司也主要集中在这一板块中，南钢股份预计2007年的净利润将比2006年增长100%以上，韶钢松山预计2007年净利润同比增长50%-100%；杭钢股份、抚顺特钢、武钢股份等预计2007年的净利润将比2006年增长50%以上。无论是毛利率、净资产收益率还是销售净利率指标都显示，钢铁企业的盈利能力虽然处于回升阶段，基于2008年钢材价格仍将上涨的预测，2008年钢铁企业的盈利能力仍将有所提高。在供需关系明显改善、钢铁企业盈利能力不断提升的趋势下，行业存在整体的投资机会。以宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份为代表的龙头公司凭借差异化的产品优势以及比较成本优势，能够充分受益钢材价格上涨所带来的经营业绩的增长。

　　钢铁板块投资应该选择：一是行业龙头，具有明显的竞争优势，如宝钢股份、武钢股份；二是A股与H股差价较小的品种，如鞍钢股份；三是有实质性购并重组题材的个股；四是具有铁矿石资源的公司。