钢铁行业：2月底宝钢股份钢材或将提价(2)

　　2008年国际铁矿石谈判进入第三轮，供应商不急于求成，等待新日铁、宝钢等用户出台2008年第二季度钢材调价政策。三大国际矿业巨头之一巴西淡水河谷公司与宝钢的2008年度铁矿石谈判已进行了两轮，目前正在进行第三轮谈判，VALE不急于谈成。2006年度的铁矿石谈判也是旷日持久，于5月23日CVRD结束了与阿塞洛的铁矿石价格谈判，在2005财年价格的基础上上涨19.0%。期间，宝钢在2月23日宣布热轧产品(SS400)

　　普上调350-400元/吨，热轧酸洗上调600元/吨；冷轧产品冷轧普上调600-700元/吨。2008年国际铁矿石谈判预计将重演2006年的历史，即供应商等待2月下旬国际大钢厂上调第二季度钢材价格之后，根据上调幅度可倒推出铁矿石上涨的下限，使自己处于有利的谈判地位。

　　1月钢铁行业股票市场表现分析

　　1月钢铁行业指数与大市同步。1月(截止1月28日)，沪深300指数下跌11.36%，钢铁行业指数下跌了14.79%，大市同步。受美国次级债可能使经济衰退影响，钢铁行业作为周期性行业，在香港市场遭猛烈抛售，传导到A股市场钢铁股。邯郸钢铁涨13.69%、华菱管线涨3.85%、莱钢股份涨0.76%。柳钢股份跌18.75%、攀钢钢钒跌19.56%、马钢股份跌20.12%、承德钒钛跌21.67%、鞍钢股份跌27.87%。

　　2008年2月份钢铁行业运行趋势展望

　　预计2月底，新日铁、浦项、宝钢等亚洲主要钢铁企业将推出2008年第二季度钢材调价政策。鉴于企业的印度矿离岸价和到岸价，以及高昂的运输价格，亚洲大钢铁企业极有可能在国际铁矿石谈判没有结果前，大幅上调钢材价格。

　　..国内板材生产企业将跟随宝钢相应提高出厂价，长材产品价格将小幅波动。预计鞍钢股份、武钢股份、攀钢钢钒等国内主要板材生产企业将跟随宝钢提高相应产品的出厂价。而长材产品可能涨幅有限，因为这些长材产品前期跟随印度矿的现货矿到岸价，已经有较大涨幅。在现货矿价没有大幅上涨情况下，将小幅波动。

　　2008年2月份钢铁行业重点公司投资建议

　　投资建议：关注国际铁矿石大涨预期的受益钢铁股。如八一钢铁(600581.SH)、攀钢钢钒(000629.SZ)、钢钒GFC1(031002.SZ)等。

　　综上所述，目前我们审慎地维持给予钢铁行业的投资评级为：

　　未来十二个月内，大市同步。