2008年轿车行业投资策略

　　精业胜龙

　　根据我们的观察，未来一段时间决定汽车消费向好发展趋势关键性因素并没有被改变，2008 年汽车行业仍然将维持稳定增长的趋势，在经济发展较为理想的状况下，这种趋势将维持至少5~7 年。在我国，随着国家宏观经济的持续向好，轿车的消费品属性将得到充分体现，随着人均GDP的增长，轿车行业将步入较长的成长期，而这将为我国轿车工业的发展提供坚实的国内需求基础。

　　我们认为在我国当前的轿车消费市场，新车型上市的热销和老车型的降价此起彼伏反映出一定的消费规律。产品创新的能力将决定一家轿车企业的兴衰，而营销管理等仅仅起到一种辅助的作用，产品为王的时代已经来临。

　　在深入研究后，我们认为具备以下几个方面优势的厂商将会在未来激烈的市场竞争中显著胜出：

　　◆ 后续车型储备丰富。

　　◆ 产品组合的生命周期相对较长，即拥有相对较长的车型被市场认可的时期，而这对于企业的研发能力要求较高。

　　◆ 产品竞争力突出，能够迎合我国消费者的需求。

　　尽管我们非常认同轿车行业的长期成长性，但是我们亦认为行业在未来几年内将逐步进入成长后期，其销量增长速度将趋缓，但是仍然存在较显著的投资机会，那就是在行业发展的确定性中来寻求具备以上三点核心竞争力的企业，以公司相对较高的业绩高成长来获得估值水平的稳定以及获取投资的超额收益。