石化行业：油价在90美元震荡草甘膦坚挺

　　平安证券 张国君

　　上周国际原油价格先跌后涨。目前市场对于原油价格的担心主要集中在美国次贷危机是否会使美国减少原油需求和美元走势两方面，而这两方面又彼此矛盾。我们认为，原油价格短期走势不确定性增加，但长期上涨趋势未改。

　　上周国际成品油价格随原油价格出现回落。上周末新加坡92号汽油人民币完税价为7,806元/吨，国内上海石化90号汽油出厂价为5,480元/吨；新加坡柴油人民币完税价6,978元/吨，国内上海石化0号柴油出厂价为5,070元/吨。我们预计，成品油价格在“两会”前将保持稳定。

　　上周乙烯价格继续上涨，二甲醚价格出现回升，草甘膦价格依然相当坚挺。

　　海油工程1月28日发布公告，董事会通过了《关于公司向特定对象非公开发行股票的议案》、《关于对子公司海洋石油工程(青岛)有限公司增资的议案》、《关于海油工程购置一艘15000hp三用工作船的议案》和其他议案。本次募集资金净额将不超过60亿元，募集资金全部用于购置新装备和补充流动资金，有利于大幅提升公司产能，有利于公司长远发展。

　　一、原油价格在90美元附近震荡

　　上周国际原油价格先跌后涨。目前市场对于原油价格的担心主要集中在美国次贷危机是否会使美国减少原油需求和美元走势两方面，而这两方面又彼此矛盾。我们认为，原油价格短期走势不确定性增加，但长期上涨趋势未改。

　　OPEC拒绝增产

　　针对近来美国呼吁OPEC增产的要求，卡塔尔能源、工业、电力和水利大臣阿提亚20日再次重申，目前国际石油市场供应充足，OPEC没有必要增产。阿提亚说：“我们已经同我们的客户进行了磋商，他们证实并不需要更多的石油。目前的石油库存水平令人满意。”阿提亚日前还提醒，OPEC需对第二季度通常出现的季节性石油消费下跌以及美国石油需求下降可能造成的影响予以警惕。此外，OPEC秘书长巴德里日前也表示，如果OPEC认定基本面数据证明有增产必要，那么各成员国会毫不犹豫地实施增产，“但目前我们认为没有这样的必要”。

　　OPEC将于2月1日在维也纳召开新一轮的部长级会议，讨论是否增产。美国能源情报署(EIA)日前发布报告称，全球油市未来将更加依赖OPEC的石油供给，因为关键性的非OPEC产油国墨西哥和挪威的产量未来可能下降。EIA在展望中称，08年世界石油需求增长将继续快于OPEC之外的石油供给水平，抵消价格上升压力的任务落到了OPEC的头上。

　　EIA预计2008年石油供给偏紧，全年的平均油价将维持在每桶87.21美元。

　　美国原油库存增加

　　EIA24日发布的数据显示，截至1月18日当周，美国原油库存增加230万桶，至2.894亿桶，此前分析师预估为增加220万桶。馏分油库存减少130万桶，至1.285亿桶，此前分析师预估馏分油库存将下降10万桶。取暖油库存下降30万桶，至3600万桶。汽油库存增加500万桶，至2.203亿桶，远远高于分析师此前预估的140万桶的增幅。炼厂产能利用率下滑0.6%，此前分析师预期为下滑0.2%。