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钢铁行业:关注高增长低估值的二线公司

http://www.sina.com.cn 2008年01月30日 09:27 顶点财经

  民生证券 王喆

  投资要点:

  伴随着最近一段时间大盘指数大幅下降,钢铁板块也出现了一段大幅调整,根据申万钢铁指数,从1月16日-1月23日钢铁行业指数累计下跌幅度达14.9%,大于沪深300指数下跌幅度的,我们认为经过这轮大幅调整之后,许多钢铁板块上市公司的估值已经回归到一个比较低的水平,投资价值凸显。

  龙头公司-武钢股份

  由于武钢股份二冷轧项目调试完毕,目前生产顺利,利润率上升,使得公司08年利润水平将大幅增厚。另外公司的1580热轧、三冷轧、三硅钢、高速重轨万能轧机生产线等项目,预计08年将陆续建成投产,2008年产能将达1800万吨。预计08年1季度EPS能达到0.35以上,08年EPS约1.30元,鉴于公司的高成长性,我们给予武钢股份“推荐”的评级。

  高增长、低估值的二线钢铁企业

  经过这轮调整之后很多高增长的二线钢铁企业的估值水平较低,其投资价值凸显,以安阳钢铁,南京钢铁、莱钢股份韶钢松山为代表,按08年EPS计算,动态市盈率都在13倍左右,应给予高度关注。其中莱钢股份、南京钢铁还存在集团资产注入的强烈预期。

  维持行业“推荐”评级

  我认为钢铁行业仍处于景气周期内,目前估值水平与其他行业相对较低,钢铁产品价格保持稳定,下游需求依然旺盛,维持行业“推荐”评级。

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