地产股利空仍未出尽

　　本报记者黄梦真

　　持续上周的阴跌，地产板块昨日整体跌幅达到7.09%.其中，排在深市跌幅前五位的是，莱茵置业、绿景地产、沙河股份、深深房A、名流置业，几乎全部跌停；沪市跌幅前五位的是：北辰实业、万通地产、新黄浦、空港股份、南京高科，也是全部跌停；领跌联交所的地产股是上置集团、中国海外、华润置地、新世界中国、瑞安房地产，跌幅分别达到10.07%、10.07%、8.33%、8.15%、7.44%、7.30%.

　　市场信心严重不足

　　北京联达四方地产经纪公司董事总经理杨少锋认为，大部分上市房企的股价都已经跌破发行价，机构又不肯大量吃进，一些原定要IPO的公司，拿到许可后招股工作却再度延迟，回归事宜悬而未决，这无疑体现市场整体信心严重不足。上周以来，内地和港股地产股一路阴跌，世贸房地产大股东许荣茂动用7706万港元增持世贸房地产，持股量从58.49%增至58.65%；郭广昌也增持300万股上海复地，持股量由2.03%增至2.31%.杨少锋分析，地产大佬增持举措，一是基于对地产长期市场的看好，二可能是作秀，为了给予股民信心。

　　“原来房地产行业的规律是开发商拿地开发出产品、销售回款体现利润，投资者看好业绩，股价是由销售业绩为基准来波动的，但是过去的一年，各大上市房企大肆囤地，在地价成几何倍数上涨的情况下，捂盘惜售也在全国蔓延。人们对房企股价的判断，由此也转变为对土地储备的考量。然而，他们忽视了另外一个重要的可能性，那就是房价可能上涨，也可能下跌。土地储备转变成为企业盈利，还需要看房地产大势如何。在宏观调控政策频频下落、金融信贷一再紧缩、需求锐减的情况下，土地储备可能转变成为企业的包袱。”杨少峰认为。

　　地产利空仍未出尽

　　万科集团董事长王石27日表示，中国房价的上涨水平已经远远高于收入增长的水平，因此宏观调控加重后，疯狂上涨的房价得到抑制。王石还表示，他所指的拐点，是价格的理性回归，珠三角的房价下调就是已经形成拐点。在房价回归理性的过程中，有的地方房价会下降，有的则微升，有的不升而降，但总体趋势来讲，房价还是会往上升。关键是房价的上涨速度，家庭收入增长的速度必须快过房价增速，这才是理性的、可持续的。

　　随着地产股连连阴跌，投资者关注的是，地产股价值是否已得到理性回归？杨少锋判断，伴随着各种调控政策的逐步落实，拐点论将得到证实，房企未来一段时间仍无法看好。“地产股还未见底，因为目前市场对楼市拐点还是将信将疑，包括很多地产商和专家，都还没有意识到政府给房地产市场降温的决心，政策的传导效应还没有完全释放出来。”