金融股超跌之下或具上涨动力

　　任可

　　昨日，金融股全线走软，再度成为大盘暴跌的“空军”主力。银行股平均跌幅更是在7%以上；中国人寿、中国平安、中国太保，三只保险股全部跌停。

　　估值水平已具吸引力

　　银河证券李锋分析，近期市场大幅下跌之后，A股估值过高的状况明显改观。从一线蓝筹股来看，估值水平已具有吸引力，上证指数前十大权重股中，工商银行、建设银行等银行股的市盈率低于20倍，中国人寿、中国平安等保险股的动态市盈率在27倍以下，一线大盘蓝筹股的投资价值值得关注，这些股票可能不但没有下跌的压力，反而具备上涨的动力。

　　中信证券程伟庆等认为，国内从紧的宏观调控政策很可能重估，通胀下的负利率环境仍将推升资产价格，建议重点关注前期跌幅较多的金融、地产板块：一是这两个板块受从紧政策调控，股价受到压制，一旦政策环境改变，将有强烈的反弹需求，二是它们是负利率时代较好的投资品种，即使只从人民币升值角度来看，也极具投资价值。推荐关注工商银行、招商银行等。

　　东方证券研究员王小罡和平安证券研究员邵子钦、童成墩分析，中国太保具有最均衡的业务结构，业绩发展符合预期；最近提升资本实力、完善区域布局等方面的动作，意在为H股发行做准备，该公司承诺其H股发行价不低于A股发行价。基于对中国寿险行业“站在上升周期起点上”的判断，近期中国太保股价由于受到市场和“平安增发事件”的负面影响而出现下跌，但是这些影响无损于中国太保本身的公司价值，现在的低价将成为价值投资者长期买入良机。

　　券商股整体或弱于大势

　　券商股昨日除太平洋跌幅为9.5%之外，全部跌停。中金公司研究员王松柏、范艳瑾基于2008年股票市场涨幅40%、日均股票交易额2300亿元的假设，证券公司股价波动幅度将加大，整体表现有可能弱于大势，建议控制券商股的配置比例。在行业内，中信证券综合竞争力强，相对估值水平处于低位，但其2008年利润增幅从2007年的400%放缓到40%，结合行业策略，将其评级从推荐下调至审慎推荐；给予海通证券、国元证券、宏源证券、长江证券、东北证券“中性”的投资评级。本报特约记者任可

　　-操作建议

　　3月份建仓较安全

　　广发证券研究员武幼辉、张万成认为，操作策略上，投资者短期仍需要保持谨慎，控制仓位。继续看好大幅调整之后的A股在年报和季报行情下的表现，3月份是较为安全的建仓或者加仓时机。回避周期性股票，但可以关注超跌后的蓝筹股与年报、季报配合下的投资机会，如金融、地产、能源等；维持消费类行业的买入建议，继续关注通胀预期上升下具备涨价题材的化工、大农业等行业。