通信行业：4季度基金重仓持有股情况分析

　　天相投顾 康志毅

　　事件描述：

　　全部基金已经公布完2007年4季度报告，我们据此比较基金2007年4季度和3季度持有重仓股中通信股的增减变化情况。

　　评论：

　　基金07年4季报显示，基金公司在4季度增持了通信行业，基金公司共持有通信行业市值339.9亿元，较07年3季度增加164.4亿元，净值占比达1.07%(低于通信行业流通市值占全部A股流通市值2.1%的比例，仍处于低配状态)，较07年3季度提高了0.5个百分点。从基金重仓持股数量上看，基金公司共持有通信行业上市公司23.2亿股(其中95%来自中国联通，4.7%来自中兴通讯，0.4%来自中国卫星，其余来自鹏博士以及武汉凡谷)，较07年3季度、07年2季度分别提高了38.5%、410%。

　　中国联通(600050)依然是基金公司的首选，基金持有中国联通22.1亿股，较07年3季度增持5.7亿股；持股数占中国联通总股本的10.4%，比07年3季度提高了2.7个百分点；重仓持有中国联通的基金数在07年2季度仅为16家，3季度提高到30家，4季度增至53家，中国联通的投资价值正在逐渐被市场认可。

　　中兴通讯(000063)在07年3季度被基金减持(减持8,280万股)后，基金持股数降至3,583万股；由于4季度是中兴通讯结算高峰以及公司海外业务的高成长，基金公司在4季度增持了中兴通讯，持股数已达1.08亿股，占总股本的比重为11.3%，但仍然小于07年2季度12.4%的水平；重仓持有中兴通讯的基金数也由07年3季度的8家提高了4季度的23家。

　　中国卫星(600118)是一直都得到少数基金的青睐，虽然持有基金家数仍为1家，但是被基金增持701万股，基金持有总股数达900万股，占总股本的比重提高到3.1%。4季度基金重仓的通信股名单中，还增加了武汉凡谷，而金马集团则从基金重仓股名单中被剔除，尽管鹏博士仍然在重仓持有名单中，但被基金公司减持1.17亿股，基金公司仅持有842万股。

　　与07年3季度相比，在基金重仓持有的通信股中，市值增长幅度最大的公司仍然是中国联通，07年4季度增幅达29.3%；中国卫星总市值增幅27.8%，位列第二；中兴通讯总市值涨幅为15%。

　　从基金重仓持有通信股的特点上看，在电信重组预期下基本面逐步改善、大市值的中国联通(600050)是基金公司重点关注的对象，逐渐得到了市场的认可。中兴通讯(000063)由于3季度业绩被公司股权激励成本消耗，业绩平平，但由于4季度是收入结算高峰，以及公司海内外业务的迅猛发展、成长性显著(Gartner公布07年上半年的电信合同数中兴位居全球第一，也反映出海外业务的良好势头)，增持中兴通讯也就成为了必然。我们认为投资者在关注优势企业中国联通(600050)、中兴通讯(000063)的同时，挖掘板块内的价值低谷也将有所收获，建议关注光纤光缆厂商亨通光电(600487)、中天科技(600522)，以及中小板有着成长优势的产业链各股，三维通信(002115)、新海宜(002089)、武汉凡谷(002194)、国脉科技(002093)、恒宝股份(002104)、远望谷(002161)、北斗星通(002151)以及北纬通信(002148)。