医改概念提升医药股估值 投资热情一触即发

　　医改政策临近出台

　　国家资金全力扶持

　　医药行业整合并购

　　2008医药板块投资热情一触即发

　　医改概念提升医药股估值

　　医改机遇

　　随着新医改方案和8个配套文件的基本成型，市场翘首以待的医改已渐行渐近，带给医药板块的受益也显而易见：医药商业巨头得益于医药流通体制改革，即建立国家基本药物制度；大众化医药得益于逐渐建成的“全民医保”所带来的巨大消费能力；前期投资医疗市场的医药集团得益于卫生服务体制改革带来的资本进入医疗市场的政策空间。

　　其中一点值得特别关注：新医改中强调中西医并重，因此，中医行业将得到更多政策扶持，这对中医企业板块带来利好消息。

　　08年股市不确定的加剧，加速了投资资金进入受宏观调控影响较小、回报预期稳定的医药行业，医改预期很可能引发资金向医药类这类防御性产业阶段性流入。从近段时期的表现来看，2008年的医药板块值得期待。

　　行业整合

　　竞争激烈的医药行业，在2007年集中度获得了重大提升，市场份额加速向各细分领域的龙头公司集中，行业整合加速。在医改的推动下，医药行业将彻底脱离前期多、小、散的格局。购并重组的加剧，使拥有创新能力和品牌优势的公司在优胜劣汰的环境里得到了锤炼。在行业整合的作用下，医药产业和上市公司的业绩出现了明显回升趋势，板块相对大盘溢价回落，相对估值吸引力上升，都给投资者带来了投资机会。

　　消费升级

　　整合效应或许要在较长一段时间内才能充分体现出来，但是，人口增长、人口老龄化以及人均用药水平提高都在驱动着医药产业的内在发展。展望2008年，中国经济的整体形势将继续向好，宏观经济和居民收入的不断增长，都将保证医药行业需求持续上升。在消费升级的刺激下，行业的业绩增长将超过预期。

　　本刊编辑部以08年预计每股收益平均值上升30%以上(基数为07年第三季报每股收益)和08年预计净利润增长30%以上为标准，从医药类板块筛选出一些机构看好的个股(见下表)，以供您投资参考。