井楠

　　报表寻宝

　　2008年开市以来，食品板块的热点持续时间较长。综观该类公司业绩，数值不高但增长明显，利润增长多来自于真金白银的主业收入，未来潜力值得投资者关注。

　　每股收入仍普遍低廉

　　从三季度财务报表与年报预期来看，食品个股公司成绩不算显著，但其财务数据却符合三个特点，这或许可以解释为什么在金融地产板块持续萎靡的状态下，食品板块股价却可以一涨再涨。

　　首先，即使某公司业绩出现大幅度增长，绝大多数食品公司的每股收益仍然较低，表示公司依旧处在低盈利状态。其中，新五丰直到2007年三季度的每股收益也仅有0.09元；洞庭水殖同期数据为0.04元；安琪酵母略胜一筹，该数据也仅为0.31元；农产品的三季度每股收益也只有0.15元；莲花味精的该数据盈利仅为0.01元。

　　接着，尽管业绩数据较低，但多数公司的实际盈利能力却发生了较大幅度的增长，经营净利率提高明显，证明公司的产销能力确实与时俱进，预示了未来增长的希望。其中，洞庭水殖的三季度经营净利率由去年的4.31%增长到了目前的4.53%；安琪酵母的三季度数据由去年的8.84%增长到了目前的11.22%；农产品的该数据由去年同期的负数增长到了目前的6.22%。

　　业绩收入来源“真金白银”

　　最后，如果某食品个股公司的业绩发生了一定幅度的增长，那么，该公司的业绩增长主要来源于主业增长，确为“真金白银”类型的增长。其中，安琪酵母2007年的三季度主业收入增长23%，达到了7.4亿元，与其增长53%的净利润相对应；同时，伊利股份的三季度主业收入增长达到了17.6%，与其净利润的增长幅度13%相差不多；洞庭水殖的净利润增长了28%，而其当期对应的主业收入则增长了24%；国投中鲁是泛农板块中少数增长翻倍的企业之一，而其主业收入也发生了约70%的增长。

　　可以看到，三个共同点合在一起，证明食品个股公司的发展现状：2007年，主业增长幅度较大，预示未来产销能力仍有提升空间；而其目前的盈利能力仍处在较弱层面，反过来预示未来仍有成长潜力。这就是为什么公司业绩数据不高，却受到了众多投资机构的一致“关怀”的最主要原因。

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