运输行业：铁道部强调大秦广深融资作用

　　国金证券 储海

　　投资要点

　　铁道部指明铁路上市公司发展方向

　　2008年1月11日全国铁路工作会议上，铁道部部长刘志军在总结十六大以来铁路工作成就中强调“大秦铁路公司成功上市，广深铁路首发A股成功，不仅融取了部分资金，更重要的是搭建了铁路市场融资的平台”。同时，刘志军在2008年工作计划中指出，2008年工作任务之一就是扩大股改试点，积极探索运用铁路优质存量资产改制上市，以存量换增量，实现资本市场融资的新突破。

　　我们认为，刘志军的讲话指明了大秦铁路和广深铁路未来发展方向。作为铁道部资本市场的融资平台，大秦铁路和广深铁路有望在2008年实现铁路资产的再注入。

　　解决资金缺口是铁路建设当务之急

　　2007年10月31日，国务院第195次常务会议原则通过了《综合交通网中长期发展规划》，把2004年《中长期铁路网规划》中确定的到2020年我国铁路里程达到10万公里的目标增加到12万公里以上，铁路建设投资规模预计也将从原来的2万亿元调整到4万亿元左右。我国铁路建设面临巨大的资金需求。

　　庞大的建设投资规模面临严峻的资金考验。我们从2007年铁路建设投资情况来看，2007年铁路基本建设投资完成情况并不理想。2007年铁路基本建设投资计划完成2560亿元，截至2007年1-11月份完成1345.02亿元，铁道部预计全年可以完成1875亿元，实际全年完成情况可能还要低。在此情况下，尽快实现铁路存量资产的上市融资成为铁路系统的当务之急。