草甘膦：杂草的天敌 股价的良药

　　草甘膦是目前应用最广泛的除草剂，主要用于抗草甘膦转基因作物田间除草、非耕地除草、免耕作物种植。自1971年被美国孟山都（Monsanto）研制出来后，草甘膦在市场上得到迅速推广，目前占全球除草剂总量的30%。

　　在过去的一年，尤其是在去年最后两个月，这种杂草的天敌药剂，价格陡涨，幅度超过1倍。那些生产草甘膦的上市公司，如新安股份（600596.SH）、华星化工（002018.SZ）、扬农化工（600486.SH）、江山股份（600389.SH）等，以及具备草甘膦上游产品生产潜力的渝三峡（000565.SZ），自去年12月以来涨幅均在50%以上，甚或超过100%，近几个交易日，它们才有所减缓或回调。

　　美国新能源法案催化

　　近年来以来，由于转基因作物种植面积增长，国际油价、天然气价格高涨，同时环保压力增大，促使国外草甘膦成本提高，推动了国际市场草甘膦价格。美国草甘膦企业成本倒挂，世界最大的草甘膦生产商孟山都由于战略转移，不再扩张草甘膦产能。他们采取从中国进口的方式缓解成本压力。中国2006年成为草甘膦出口第一大国。

　　去年草甘膦价格狂飙突进，从年初2.8万元/吨上涨到年底6万元/吨左右，一位化工行业分析师称，某些厂家的报价已经达到7万元/吨。国内草甘膦生产商的股价也翩翩起舞。以新安股份为例，去年年初，其股价在18元左右，而年末达到70元上下。

　　美国新能源法案的通过，成为草甘膦价格尤其是该类股票价格的催化剂。去年12月13日，美国参议院以压倒多数通过新能源法案。要达到美国政府的新能源规划目标，需要大量种植转基因作物。中投证券分析师周颖认为，考虑到环保因素以及生物安全性等诸多因素，以抗除草剂性状作物具有最大的应用潜力。除草剂中使用比例最高的草甘膦产业将成为美国新能源法案颁布的最大受益者之一。

　　在A股市场上，草甘膦的主要生产商（已上市的）股价“好风凭借力”。从去年12月初以来，新安股份股价接近翻番，华星化工上涨超过一倍，扬农化工上涨近50%，江山股份、沙隆达（000553.SZ）上涨近50%；具备草甘膦上游产品甘氨酸生产潜力的渝三峡也成为明星，最高涨幅超过一倍。

　　第一创业证券石化行业首席分析师贾殿村日前对《第一财经日报》分析了其中的逻辑：粮食价格上涨很快，美国从粮食出口国变成进口国，巴西也具有同样的趋势，中国的大豆去年涨了50%，玉米涨了30%等等。在这种情况下，股市资金会寻找粮食种植业类的股票，但是A股市场这类股票极少，几乎没有，于是就会找到受益于这类行业的股票，农药、化肥就成为这些资金的目标。而石油、煤炭价格上涨，也为农化产品价格上涨提供了基础。

　　产能之辩事关股价未来

　　“我对目前草甘膦的高价持怀疑态度。”一位不愿透露姓名的有机化学行业分析师对《第一财经日报》表示。

　　他首先对市场普遍预期2008年草甘膦需求量将增加10万吨表示质疑，他认为这是市场借美国新能源法案要求转基因作物种植面积扩大炒作草甘膦价格和相关股价。真实的需求量有多大？“美国近年转基因作物种植面积年均增长约4000万英亩，即2.4亿亩。”他说，以每亩用草甘膦100克计算，需求增加量只有2.4万吨。“而且草甘膦在国际上非转基因作物种植中的用量占一半左右，所以整个农作物种植对草甘膦的需求增长没有市场炒作得那么明显。”

　　而在产能上，该分析师表示，目前市场统计的大多都是产能较大的工厂，但事实上很多年产量只有两三千吨的小厂商开工生产，这些产能在统计上容易被忽略。据称，他自己能统计到的这类产能合计达13万吨左右，而一位生产业界人士统计的小厂商产能合计达到约20万吨。

　　长江证券分析师徐斌则认为，草甘膦维持高价位在下半年之前问题不大。其理由是转基因种植每年以15%的速度增长，近期不会减速。而在供给方面，由于国内环保控制很严格，且大多草甘膦用于出口，一些小产能公司的产品难以取得环评牌照，也无法获得出口资格。他认为到下半年，草甘膦的价格可能会面临压力。至于相关公司的股价，他认为从业绩表现看，并不过高，这几天的调整属正常回调。

　　贾殿村也认为该类股价这几天属正常回调，草甘膦的总体需求量还是很大。

　　从公开信息看，目前新安股份、华星化工、江山股份、沙隆达的草甘膦年产能分别为7.1万吨、1.5万吨、2.7万吨、0.5万吨，且均有扩大产能计划，扬农化工预计2008年3月有1.5万吨的产能建成投产。

　　渝三峡去年中报披露新建的5万吨甘氨酸项目土建已经完成，设备陆续到场，当时估计年底投产。甘氨酸是草甘膦的重要原料，其价格去年随草甘膦价格上涨而大幅上扬。去年12月，该股在草甘膦和甘氨酸价格飙涨中受到市场热捧。

　　但是渝三峡去年12月19日发布澄清公告称：因目前该项目处于试车调试阶段，故公司无法准确判断草甘膦价格上涨对甘氨酸价格影响程度，敬请广大投资者注意投资风险。石仁坪