公用事业：中国政府宣布稳定供气供水价

　　中金公司 黄文龙

　　事件：

　　中国政府1月9日宣布，将进一步采取措施，稳定市场价格。据称，汽油、天然气和电力价格近期不得调整，供气、供水、供暖和城市公交等公用事业价格不得提高。

　　评论：

　　对我们覆盖的燃气和水务公司而言，此举对我们之前做出的盈利预测影响有限。

　　我们在此前的盈利预测中曾预计，原水股份(600649.CH)、新奥燃气(2688.HK)和郑州燃气(3928.HK)2008年单位销售价格将出现上涨(表1)。若假设08年单位售价维持不变，这三家公司的净利润将分别减少0.4%、2.82%和7.66%。

　　对于北京控股(392.HK)和港华燃气(1083.HK)，我们之前的预期为08年单位售价保持不变。因此，上述消息对两家公司目前的盈利预测不会产生影响。

　　从上面的数据来看，政府控制物价对上述公司产生的影响非常有限。即使物价控制举措在全年都得以实施，其影响也非常小。

　　我们不会立即调整盈利预测。

　　价格禁止调整，但这并非意味着上市公司利润肯定会有所减少。我们认为，上市公司将竭尽所能获得政府补贴，或采取某些措施来弥补损失。而且，我们认为，物价控制政策是暂时的。一旦通货膨胀得到控制，政府将转而采取灵活的政策。我们相信，此举不会对我们覆盖公司的经营和未来战略产生显著影响。因此，我们不会立即调整盈利预测。