产品涨价概念已成追捧对象

　　广州万隆——

　　昨日资金成交前五名依次是：地产、有色金属、银行、化工、中小板。

　　资金净流入较大的板块：煤炭(+17亿)、化工(+15亿)、铁路公路(+10.8亿)、银行(+8.1亿)。

　　后市中期热点板块：地产、有色金属、煤炭。

　　短期热点板块：医药、化工、农业。

　　房地产板块：昨日该板块高价股、低价股均强势反弹，预计后市仍有反弹空间。昨日资金净流入约7.4亿，资金净流入较大的个股有：招商地产、金地集团、万通地产、大龙地产、上实发展、长春经开。

　　银行板块：昨日该板块小幅反弹，但近期走势比较迟缓，不建议参与。资金净流入约8.1亿。资金净流入较大的个股有：深发展A、浦发银行、民生银行、兴业银行。

　　钢铁板块：该板块龙头股在前期头部附近已有阻力，资金净流出约0.9亿，资金净流入较大的个股有：武钢。离前期头部仍有空间的个股仍可继续持有。

　　有色金属板块：该板块上周五成为大盘反弹的领头羊，昨日强势整理，资金净流入约2亿。后市反弹空间打开，可以积极参与。资金净流入较大的个股有：云南铜业、黄河旋风、关铝股份、中国铝业、力元新材。

　　化工：由于化工产品都有不同程度的涨价，因此相关个股受益不小，该板块短期暴利能力较大，连续几日走势仍是如此，后市值得关注。资金净流入约4.4亿，资金净流入较大的个股有：山东海化、巨化股份、双环科技、青岛碱业、云天化、三友化工、天茂集团、红太阳、泸天化、氯碱化工。

　　煤炭：该板块也因近期煤炭涨价而受益，昨日出现较大资金流入，资金净流入约17亿，预计后市仍有创新高能力，可关注。资金净流入较大的个股有：中国神华、兰花科创、西山煤电、 神火股份、国阳新能、平煤天安、潞安环能、上海能源、开滦股份。

　　武汉新兰德余凯——

　　受益于主导产品涨价的相关群类受到投资者强烈追捧。以新赛股份、冠农股份、敦煌种业等为代表的农业板块；以青岛碱业、三友化工、巨化股份、红太阳等为代表的化工板块；以国阳新能、兰花科创、神火股份、潞安环能等为代表的煤炭板块以及以西水股份、青松建化等为代表的水泥板块几乎全线上扬。

　　国家统计局公布的11月份我国居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.9%，创出11年的新高，通货膨胀压力显著加大。在发改委对全国36个大中城市46种重要商品和服务项目的价格监测中，生产资料在2007年12月份的价格，其涨幅已呈现明显加快的趋势，化肥、水泥、烟煤、螺纹钢等生产资料价格涨幅均有不同程度上涨，其中螺纹钢环比上涨了7.9%。而受部分地区小麦和稻谷收购价格上涨等因素影响，36个大中城市成品粮的同期价格也在上涨，部分食用植物油价格较前月涨幅甚至高达8%。

　　行业竞争格局稳定、供给短期难以大幅提升并且消费价格弹性相对较小的行业涨价能力最强，是未来关注的重点。

　　典型的如农产品及农资板块。国际油价上涨，使得农产品价格上涨，为了应对供不应求的局面，增加农产品生产成为必然选择，而这又将增加对农资的需求，从而导致相关产品的涨价。事实上，自去年12月初，盐湖钾肥提高了氯化钾的出厂价，而上海港俄红钾上涨490元至2850元/吨；同期，硫酸钾出厂价最高上涨约750元/吨。此外，磷肥价格在去年上半年大幅上涨之后，年末再次出现上涨。在产品持续涨价的推动下，这类品种如北大荒、冠农股份、华星化工、六国化工的表现有目共睹。

　　而随着国际原油价格突破100美元/桶，煤炭、黄金等和原油价格息息相关的产品，其价格上涨的预期也显著增强。事实上，煤炭作为原油最直接的替代能源，价格跟随原油波动实属正常。与此同时，国家目前的产业政策导向是节能降耗、维持能源价格高位运行，在这样的背景下，煤炭板块中的优质品种长期投资价值值得关注，如西山煤电、国阳新能、兰花科创等。

　　需要提醒的是，随着国内节能减排政策的逐步到位，一些周期型行业因产能的显著减少而导致产品价格的不断提升，行业景气度出现了明显回升，典型的如水泥和纯碱行业。近期此类个股如冀东水泥、四川双马、西水股份、三友化工、山东海化、双环科技等品种的走势正昭示着这样的机会。

　　山东神光杨旭萍——

　　一、食品饮料：温和通胀时代下攻防兼备

　　从最近10年来的主营收入复合增长率看，乳品和肉制品加工业都是首屈一指的。这两个行业目前集中度比较低，未来发展空间较大，而且在消费升级的大潮中有较长的持续性，乳制品业基本能够保持每年15%以上的增长率，而肉制品业近几年也在以30%以上的增长率发展。从长远来看行业将有较大的发展，但短期来看容易受到养殖成本的影响。

　　从行业的盈利能力来看，酒类行业的主营业务利润率普遍要高于其他食品饮料子行业，而这其中白酒依旧毫无争议地处于领先地位，三季度主营业务利润率达到了33.17%的水平，这与中国人传统的消费偏好、白酒行业产品结构调整转向高端化发展以及如火如荼的白酒营销有很大关系，未来白酒行业的高利润仍将保持。

　　新的《企业所得税法》草案2008年将会正式实行，白酒行业将会是两税合并收益最大的行业，预计会给主要白酒企业带来10%-15%的一次性利润增长甚至更大。中高档白酒由于生产的稀缺性、需求的旺盛以及局部的寡头垄断，具备较强的提价能力，是我们重点推荐的板块。

　　二、零售业：经济高速增长最终受益行业

　　近几年，中国经济持续高速发展，预期2007年GDP增速在11.5%左右，而各研究机构预测08年的增长仍将维持在10%以上。经济的增长、人均GDP突破2000美元，带来的最直接的影响就是居民收入的提高。城镇居民人均可支配收入从1990年的1510.2元增长到2006年的11759.50元，复合增长率达到13.69%，农村居民人均纯收入也从686.3元提高到了3587元，复合增长率为10.89%。在居民收入绝对数字快速增长的同时，城镇与农村家庭的恩格尔系数也处在下降的趋势中。

　　拉动经济增长的三架马车投资、消费、出口中，消费是拉动经济增长最积极、最有效、最不易产生负面影响的因素，也是结构调整和政策鼓励的着眼点。在整体经济繁荣发展、各项制度不断完善、居民消费观念和习惯不断升级的背景下，中国的零售业将进入新一轮的高速增长。内生增长能力是零售企业的核心竞争力。

　　在零售业的整体繁荣预期下，我们认为，百货业最具有投资价值，而二三线城市的投资空间巨大。此外，具有自有物业以及奥运、并购、重组、资产注入题材的商业零售类公司值得关注。