电信服务：关于国务院实施专项项目点评

　　国金证券 陈运红

　　事件：

　　国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过新一代宽带无线移 动通信网、水体污染控制与治理和重大新药创制三个国家科技重大专项实施方案的报道点评。

　　结论：

　　“新一代宽带无线移 动通信网”与3G牌照发放、电信重组无关；

　　“新一代宽带无线移 动通信网”是国家重大科研专项，该项目实施，中兴将从中收益，有利提升业绩，建议增持中兴通讯。

　　“新一代宽带无线移 动通信网”战略意义大于实际意义，对于拥有全国最大的互联网络、最大的骨干网和光纤传输网络的中国电信而言，无疑是利好消息，同时基于中国电信明年将获得全业务牌照预期以及目前的估值水平，强烈建议买入中国电信。

　　国金证券点评：

　　观点一：“新一代宽带无线移 动通信网”主要是指基于IP网络的宽带无线接入系统，作为国家重大专项科研项目，其目的是支持和扶持具有自主知识产权的宽带无线技术(类似于WIMAX技术)，其出发点与3G牌照发放方案以及电信重组无关。

　　观点二：新一代宽带无线移 动通信代表了信息技术的主要发展方向，实施这一专项将大大提升我国无线移 动通信的综合竞争实力和创新能力，推动我国移 动通信技术和产业向世界先进水平跨越，战略意义大于实际意义。

　　观点三：“新一代宽带无线移 动通信网”是国家对科技研发投入的重大专项，政府投资将数十亿元(国家扶持TD-SCDMA无偿资金扶持超过10亿元以上)，中兴通讯将会从中收益。发改委专家表示，国家出于平衡中兴和华为的差距，中兴通讯会获得更多政府支持和扶持，中兴有可能是最大承担该项目的企业，最终获得该项目的科研基金的金额可能最大。我们认为，这有利降低中兴通讯研究费用的自投比例，有助提升业绩，建议增持中兴通讯..观点四：“新一代宽带无线移 动通信网”的立项体现了国家对基于IP网络的宽带无线接入技术的态度和意志，侧面反映了国家对宽带无线接入技术方向的政策面的支持，这对于拥有全国最大的互联网络、最大的骨干网和光纤传输网络的中国电信而言，无疑是利好消息。

　　事件：国务院总理温家宝26日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过新一代宽带无线移 动通信网、水体污染控制与治理和重大新药创制三个国家科技重大专项实施方案的报道点评。

　　国金证券点评：

　　观点一：“新一代宽带无线移 动通信网”主要是指基于IP网络的宽带无线接入系统，其目的是支持和扶持具有自主知识产权的宽带无线技术(类似于WIMAX技术)，是国家对科技研发投入的重大专项，与3G牌照发放时间和方案以及电信重组无关。

　　观点二：新一代宽带无线移 动通信代表了信息技术的主要发展方向，实施这一专项将大大提升我国无线移 动通信的综合竞争实力和创新能力，推动我国移 动通信技术和产业向世界先进水平跨越，战略意义大于实际意义

　　观点三：“新一代宽带无线移 动通信网”作为国家重大专项科研项目，政府投资将上十亿元(国家扶持TD-SCDMA无偿资金扶持超过10亿元以上)，中兴通讯将会从中收益。发改委专家表示，国家出于平衡中兴和华为的差距，中兴通讯会获得更多政府支持和扶持，中兴有可能是最大承担该项目的企业，最终获得该项目的科研基金的金额可能最大。这有利降低中兴通讯研究费用自投比例，有助提升业绩，建议增持中兴通讯..观点四：“新一代宽带无线移 动通信网”的立项体现了国家对基于IP网络的宽带无线接入技术的态度和意志，侧面反映了国家对宽带无线接入技术方向的政策面的支持，这对于拥有全国最大的互联网络、最大的骨干网和光纤传输网络的中国电信而言，无疑是利好消息。

　　结论：

　　“新一代宽带无线移 动通信网”与3G牌照发放、电信重组无关；..“新一代宽带无线移 动通信网”是国家重大科研专项，该项目实施，中兴将从中收益，有利提升业绩，建议增持中兴通讯。

　　“新一代宽带无线移 动通信网”战略意义大于实际意义，对于拥有全国最大的互联网络、最大的骨干网和光纤传输网络的中国电信而言，无疑是利好消息，同时基于中国电信明年将获得全业务牌照预期以及目前的估值水平，强烈建议买入中国电信。