标普：对地产行业的长期展望为正面

　　若国内股市出现大幅调整，将肯定影响评级结果

　　记者单羽青12月26日北京报道 今天的标准普尔金融观察指出，投资于中国地产业的最大风险来源于监管环境风险和过于激进的扩张。标准普尔对该行业的长期展望为正面，但若国内股市出现大幅调整，将肯定影响评级结果。

　　近来，房地产价格高位盘整成交清单，地产类上市公司的股价则出现了持续调整。房价和地产股未来走势成为投资者关注的焦点。

　　供求状况是衡量价格走势的关键，那么房价上涨是因为供不应求吗？标准普尔认为，要了解目前我国住房价格急速上涨的原由，首先要能够准确地衡量我国的住房供给与需求。新增住房需求量一般由人口的和非人口的需求组成，并主要由人口的需求决定。住房市场的供求变化，则需要通过对年新增住房供给量、年新增住户、住房拥有率及住房空置率等4个指标进行交叉对比来把握。目前的房价上涨尤其凸显于新房价格，这可能表明我国的住房供给滞后于住户增长，但也可能由于我国的供求结构出现错位。这也可能与限制二手房市场的种种政策有关。政府的住房政策应尽快着力把二手房转化为有效供给，增加购房者对新房及二手房的选择，并公布详尽的空置住房数据，降低投资性购房者对未来升值空间的预期。但如果真的是有供不应求的现象，问题的解决就需要依赖政府就市场信息的指引来做精细的统筹规划、疏导供求。

　　近期中国地产业气氛低迷，碧桂园和雅居乐的美元债券发行都被搁浅。标准普尔评级服务认为，碧桂园推迟债券发行的原因在于不恰当的时机和投资者面临太多的选择。对于搁置发债将对碧桂园造成的影响目前下结论还为时尚早，但未来12个月的资金流动性应当不是该公司所面临的主要风险。

　　急于获得资金的中资地产商会否在市场状况恶化之际失去风险承受能力？对此，标准普尔称，拥有低成本且位置优越的土地储备、开发项目多元化以及容易获得资本的地产商将生存壮大，赢家还必须提供定位明确的产品、品牌认知度较高、严格控制成本、管理层质量较佳以及公司治理良好。财务状况不佳及获得资本的渠道有限的小型地产商将最可能被淘汰，成为输家。