石化行业：油价反弹93美元价格跌多涨少

　　平安证券 张国君

　　上周利好油价的消息偏多，油价依托90美元关口展开反弹，最后一个交易日回到93美元上方。17日到21日WTI收盘价分别为90.63美元、90.49美元、91.24美元、91.06美元和93.31美元，BRENT收盘价分别为91.29美元、90.12美元、91.48美元、90.88美元和92.46美元。

　　上周国际成品油价格随原油价格在高位盘整。上周末新加坡92号汽油人民币完税价7754.03元/吨，国内90号汽油出厂价5480元/吨，新加坡0.05%S柴油人民币完税价7409.79元/吨，国内0号柴油出厂价5070元/吨，国内外价差依然较大。

　　上周化工品价格依然跌多涨少，PBT、纯碱、烧碱、尿素价格较为坚挺，大部分化工品价格或多或少有所下跌。

　　上市公司方面，华星化工(002018)发布2007年度业绩预告的修正公告：预计公司2007年度净利润较上年同期将出现大幅增长，预计上升150%-200%。我们维持公司“强烈推荐”评级。广汇股份(600256)公告董事会决议：同意王力源先生担任公司董事长；利用公司在塔里木油田获得的8亿立方米天然气与控股股东广汇集团在新疆阿克苏地区库车县投资建设“60万吨/年烯烃项目”；同意《关于收购新疆亿科房地产开发有限责任公司股权的议案》；同意《关于公司与宏中物流发展有限公司就广汇清洁能源产业进行全面物流战略合作的议案》。我们维持对广汇股份“强烈推荐”的投资评级。烟台万华(600309)董事会会议于2007年12月14日以通讯表决方式召开，会议审议通过《关于在美国设立研发中心的议案》。

　　我们维持公司“强烈推荐”评级。中国石油天然气集团公司与壳牌公司在北京举行了《合作框架协议》签字仪式。根据协议，中石油集团与壳牌公司将不断扩大和深化油气合作领域。

　　一、油价反弹至93美元

　　上周利好油价的消息偏多，油价依托90美元关口展开反弹，最后一个交易日回到93美元上方。17日到21日WTI收盘价分别为90.63美元、90.49美元、91.24美元、91.06美元和93.31美元，BRENT收盘价分别为91.29美元、90.12美元、91.48美元、90.88美元和92.46美元。

　　原油、取暖油库存下降，汽油库存增加

　　美国能源部19日发布的库存报告显示，上周美国原油商业库存骤降760万桶，大大高于市场150万桶降幅的预期值。由于大雾导致休斯敦港口上周关闭，美国上周原油日均进口量下降近100万桶。不过，市场预期原油商业库存本周会有所回升。上周取暖油库存下降210万桶，超过市场预期的50万桶降幅。美国汽油库存增加300万桶，增幅超过分析人士预期的70万桶。汽油库存量的增加部分抵消了原油、取暖油库存下滑的影响。

　　土耳其军队进入伊拉克，伊朗宣称不会停止铀浓缩，沙特逮捕恐怖袭击嫌疑人

　　土武装部队总参谋部18日晚发表声明证实，土安全部队17日深夜进入伊拉克北部，打击盘踞在那里的库尔德工人党武装。声明说，土安全部队发现一伙库尔德工人党武装人员试图从伊拉克北部潜入土耳其境内，于是采取小规模越境军事行动，对他们实施了打击。声明没有透露土耳其军队派遣了多少士兵进入伊拉克境内，也没有说明这些士兵是否已从伊拉克撤出。

　　伊拉克库尔德自治区政府22日说，土耳其军方飞机当天轰炸了伊拉克境内目标，但没有造成人员伤亡。土耳其军方当天早些时候在其网站上说，土方飞机当天下午对伊拉克境内的库尔德工人党武装目标进行了轰炸，地面部队还进行了炮击。土军方还称将继续对伊境内的库尔德工人党武装进行打击。本月16日，土耳其军队曾出动战机对伊拉克北部的库尔德工人党武装目标进行打击。轰炸造成了1名伊拉克人死亡6人受伤。土耳其议会今年10月授权政府可以出动军队对伊拉克境内的工人党武装进行越境打击。土方目前在边境地区集结了10万军队。

　　伊朗原子能组织副主席穆罕默德·赛义迪18日说，尽管俄罗斯已开始向伊朗布什尔核电站提供核燃料，但伊朗不会因此停止自己的铀浓缩活动。俄罗斯向伊朗提供核燃料与伊朗本国的铀浓缩计划是互不相干的两件事。赛义迪强调，伊朗的既定政策是必须自行生产一部分核燃料。目前伊朗已决定在伊西南部胡齐斯坦省建造另外一座核电站，而且未来还将建造更多的中型核电站。伊朗副总统兼伊朗原子能组织主席阿加扎德17日证实，俄罗斯向伊朗布什尔核电站提供的第一批核燃料已运抵伊朗。美国总统布什随后表示，支持俄罗斯向伊朗提供核燃料，俄罗斯向伊朗提供核燃料表明伊朗没有必要掌握铀浓缩技术。

　　美国国防部长盖茨21日说，由于伊拉克安全形势在2007年有所改善，美军计划明年将驻伊兵力减至10万人。盖茨当天在新闻发布会上说，根据伊拉克目前的安全形势，驻伊美军将在明年7月前撤离5个作战旅，作为第一批撤离部队。明年7月至年底，如伊拉克安全形势允许，驻伊美军将再撤离5个作战旅。因此，在布什政府2009年1月结束任期时，驻伊美军将从目前的20个作战旅的约15.8万人减至10个作战旅的约10万人的水平。然而，盖茨指出，撤军行动最终取决于驻伊美军维持安全形势的能力。他说，美军指挥官将于明年3月再次向总统布什提交对伊拉克战争的评估报告，其中包括对撤军计划的评估，撤军行动将在很大程度上取决于报告中的分析和建议。

　　沙特阿拉伯内政部23日宣布，沙特警方逮捕了28名阴谋发动恐怖袭击的嫌疑人。

　　二、国内外成品油价差维持高位

　　上周国际成品油价格随原油价格在高位盘整。上周末新加坡92号汽油人民币完税价7754.03元/吨，国内90号汽油出厂价5480元/吨，新加坡0.05%S柴油人民币完税价7409.79元/吨，国内0号柴油出厂价5070元/吨，国内外价差依然较大。

　　三、化工原料和产品价格走势

　　上周天然橡胶价格继续上涨，上海期货交易所天胶期货价格由22,545元/吨上涨到22,795元/吨，乙烯价格大幅上涨，韩国FOB价格由1,235美元/吨上涨至1,285美元/吨，丙烯价格也由1,120美元/吨上涨至1,130美元/吨。

　　四、行业动态

　　我国国家石油储备中心成立

　　发改委18日宣布，为加强我国战略石油储备建设,健全石油储备管理体系，经国务院批准，国家石油储备中心于2007年12月18日正式成立。国家石油储备中心是我国石油储备管理体系中的执行层，宗旨是为维护国家经济安全提供石油储备保障，职责是行使出资人权利，负责国家石油储备基地建设和管理，承担战略石油储备收储、轮换和动用任务，监测国内外石油市场供求变化。

　　该中心的成立增强了我国石油储备管理力量，理顺了我国石油储备管理层级关系，拉开了我国石油储备向专业化、正规化发展的帷幕，将对建立和完善中国特色的石油储备管理体系，加快战略石油储备建设，规范石油储备运作起到重要作用。

　　资源税正在报批

　　财政部长谢旭人19日说，资源税改革将成为明年中国深化财税改革的重点领域。谢旭人在全国财政工作会议上说，目前资源税改革方案正在按程序报批。中国改革资源税制度，将实行从价计征和保护资源的方法。

　　国内生物柴油企业纽交所上市

　　19日，国内生物柴油企业古杉环保能源有限公司正式在纽约-泛欧证券交易所挂牌上市，这是首家在纽交所上市的中国内地生物柴油生产企业，也是今年来第20家在纽交所上市的中国内地公司。

　　作为国内最大的生物柴油生产商之一，古杉环保能源有限公司专门从事清洁、可再生、可降解燃油的生产。公司此次IPO共发行美国存托凭证1800万股，每股发行价为9.6美元，共筹集资金1.728亿美元，股票代码为“GU”。

　　在此次申请登陆纽交所的文件中，古杉称，公司在今年前9个月生产销售了13.6587万吨生物柴油，实现收入达7.36亿元。据报道，出生于福建的俞建秋于2001年6月在绵阳三台县创办了四川古杉油脂化学有限公司，利用收集的废弃植物和动物油脂生产生物柴油，并以低于标准0号柴油的价格销往四川、重庆等地。其后，他又于2003年和2005年在河北邯郸、福建福州建立了新的生产基地。此前，古杉集团的总产能已达到年产17万吨。

　　新疆正成为中国能源的战略接替区

　　统计显示，新疆今年预计产原油2,610万吨，居全国第三；预计生产天然气210亿方，居全国第一。这已是新疆原油年增长量连续十八年保持中国第一，天然气生产较上年增长了近28%，首次突破200亿立方米，成为中国最大的天然气生产和外输省区。资料显示，新疆蕴藏着209亿吨石油资源和近11万亿立方米天然气资源，均占中国陆上油气资源总量的1/4左右。去年，新疆提出到2010年力争油气当量达到6,000吨的目标，加上哈萨克斯坦每年输送的2,000吨原油，将新疆打造成为中国最大的产油省区。今年九月，中央为新疆石油化工产业确立了新目标，根据国务院下发的《国务院关于进一步促进新疆经济社会发展的若干意见》，到2020年，新疆将建成全国大型油气生产和加工基地。根据新疆未来五年发展规划，新疆将最大限度延伸石油天然气产业链，推动新疆石油化学工业产业结构升级和跨越式发展，建设新疆独山子——克拉玛依、乌鲁木齐、塔里木和吐哈四大石化基地。

　　中国石油和中国石化正逐步加大在新疆油气勘探开发的力度，据统计，近两年来，两大集团在新疆的投资额达686亿元人民币，其中2006年用于重点石油勘探项目的投资完成300多亿元，比上年增长了17%。新疆毗邻中亚主要产油国哈萨克斯坦是新疆建大型油气生产加工基地的另一重要因素。去年，备受世人关注的中哈原油管道投入运营，截至今年11月底，中哈原油管道已累计输油618万吨。中国方面为此投资300亿元人民币，在新疆独山子建千万吨炼油、百万吨乙烯工程，预计2008年可试车。

　　五、重点跟踪上市公司动态

　　华星化工(002018)

　　华星化工发布2007年度(1-12月)业绩预告的修正公告：预计公司2007年度净利润较上年同期将出现大幅增长，预计上升150%-200%。

　　我们预计公司07、08年的每股收益分别达到0.58元和1.01元。考虑到公司在草甘膦行业中不断在技术上进行创新，以及天然气路线合成IDA技术可能发生突破，而且公司在农药产业上布局合理，除草、杀虫、杀菌三大系列齐全，新的农药产品将会不断推出，我们维持公司“强烈推荐”评级。

　　广汇股份(600256)

　　公司公告董事会决议：同意王力源先生担任公司董事长；利用公司在塔里木油田获得的8亿立方米天然气与控股股东广汇集团在新疆阿克苏地区库车县投资建设“60万吨/年烯烃项目”；同意《关于收购新疆亿科房地产开发有限责任公司股权的议案》；同意《关于公司与宏中物流发展有限公司就广汇清洁能源产业进行全面物流战略合作的议案》。

　　我们预计公司07、08、09年每股收益分别为0.45、0.54、0.86元(09年业绩为定向增发摊薄后)。考虑到公司利用新疆的煤、天然气和水资源来发展大有可为的煤化工和烯烃项目，我们维持对广汇股份“强烈推荐”的投资评级。

　　烟台万华(600309)

　　烟台万华2007年第七次临时董事会会议于2007年12月14日以通讯表决方式召开，会议审议通过《关于在美国设立研发中心的议案》。为了进一步增强公司研发实力和实现公司国际化战略目标，经研究决定在美国休斯敦市设立研发中心——万华美国研发有限公司。该公司以化工产品研发为主，可以兼营法律所不禁止的其它业务，注册资本为20万美元，为公司全资子公司，由霍澎涛先生、华卫琦先生、李立民先生担任董事，由陈忠笑先生担任总经理。

　　我们预计公司07、08年每股收益分别为0.88和1.16元。考虑到公司是具有国际竞争力的MDI龙头企业，以及未来MDI在建筑保温材料市场的应用有可能爆发性增长，我们维持公司“强烈推荐”评级。

　　中国石油(601857)

　　12月20日，中国石油天然气集团公司宣布，该公司与壳牌公司前天在北京钓鱼台国宾馆举行了《合作框架协议》签字仪式。根据协议，中石油集团与壳牌公司将不断扩大和深化油气合作领域。今年3月份，双方曾宣布，共同开发的长北天然气田已开始商业生产。这是国内首个投入商业运营的陆上合资油气项目，也是壳牌目前在中国陆地最大规模的油气上游合作开发项目。

　　12月19日，中石油集团和美国雪佛龙公司签署了为期30年的四川天然气开发生产区块合同。

　　山西国资委披露，中石油与太原钢铁(集团)有限公司近日在北京签署了《战略合作框架协议》，双方将在石油天然气用管线钢、不锈钢、低温容器用钢及焊管、无缝钢、新材料的联合开发等领域开展深层次、全方位的合作。《战略合作框架协议》签署当天，太钢营销部同中石油物资装备部签署了2008年一季度“西气东输二线”X80供货协议。