地产行业：需求无碍 公司影响不一 看好

　　中原证券 魏博

　　政策要点

　　昨日，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。

　　调控对房地产行业影响

　　购房消费者的融资渠道一般为五年以上商业贷款或住房公积金贷款，本次加息没有增加此两项贷款的利率，即没有增加购房者成本，将不会不影响房地产行业的市场需求。

　　由于房地产公司负债资金中多为半年期贷款和一至三年期贷款，本次加息此两项贷款各增加了0.09个百分点，将增加房地产行业的资金成本，相应对房地产行业盈利产生影响。

　　依照证监会行业分类，按三季度末A股房地产行业负债资金数据计算，剔除掉亏损公司，本次加息将增加房地产行业利息支出约0.84亿元，减少房地产行业净利润约0.54%。

　　此次加息，将进一步促进行业整合步伐。对行业内部不同资金结构的公司，影响不一。

　　结合以上供需两方面来看，本次加息对房地产行业影响较小。