金融服务：金融服务共识促进券商国际化

　　中信建投 魏涛

　　事件：

　　中美金融服务业达成多项共识

　　中美两国就金融服务业开放达成多项共识

　　中美两国就金融服务业开放达成多项共识。此前，中国证监会认真评估外资参股中国证券公司及对中国证券市场的影响，并基于评估结果就调整外资参股中国证券公司的股权比例问题提出政策建议。中国银监会将于2008年12月31日前结束对外资参与中国银行业的科学性研究，并在政策评估的基础上，就外资持股比例提出政策建议。此外，中方允许符合条件的外商投资公司包括银行发行人民币计价的股票，允许符合条件的上市公司发行人民币计价的公司债券，允许符合条件的外资法人银行发行人民币计价的金融债券。

　　美国承诺对中资金融机构实施国民待遇，

　　美方也承诺向中方进一步开放本国金融市场。美国政府继续承诺对在美开展业务的中资银行实施国民待遇，并确认按照国民待遇原则对中资银行的申请进行评估；继续承诺对中国的证券公司和投资咨询机构在美登记和开展业务实施国民待遇等。中国

　　简评

　　中美金融服务业共识促进券商国际化

　　许多外资公司在中国有着巨大的市场，同时国内资本市场相对较高的估值水平也可以较低它们的筹资成本，因此预计外资公司将有较大的兴趣登陆国内市场。预计外资公司在国内筹资将青睐那些合资券商和国际化程度较高的国内大券商，这些券商有望在承销外资发行中占有较大的市场份额，因为这些券商比较熟悉国际企业的管理制度和组织文化。预计中信证券(600030)、中金、瑞银等将从中受益。

　　此外，美国也承诺将对中国的金融机构实行国民待遇。此前，中国的金融机构在进入美国市场遇到较大的监管障碍，譬如银行业在美国设立分行的申请就受到很大的限制。随着中国金融机构包括银行业、证券业和基金业的“走出去”战略，我们预计这些措施将有助于中国金融机构的国际化战略实施，对于中信证券(600030)等积极实施国际化战略的公司而言是一个利好。