银行业：以户为单位认定第二套房影响小

　　国泰君安 伍永刚

　　投资要点：

　　事件：

　　2007年12月11日晚，央行、银监会网站发布关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知。该通知规定，以户为单位作为第二套房的认定标准。

　　其中最值得关注的是，通知规定已利用贷款购买首套自住房并有贷款记录，如其人均住房面积达到当地平均水平以上，则不论其贷款是否还清，再次向商业银行申请购买第二套(含)以上住房贷款的，均按照第二套房贷政策执行。

　　简评：对银行影响较小

　　1、增加炒房者的成本，一定程度上抑制

　　2、增加多次购房的贷款成本，实际上是对低收入购房者的一种相对优惠。

　　3、对股市资金可能有些影响。一定程度上抑制了以按揭贷款之名，将银行资金输往股市的通道。

　　4、对银行影响较小。对银行来说，一定程度上会减少个贷需求；但在2008年进行严格贷款额度管理的前提下，贷款需求并不成问题，而更多的取决于贷款供给。

　　5、部分内容非市场化，而出于公平性考虑。对银行来说，曾经贷款并已还清的客户，信用度更高，应享受更多的优惠，而现在却相反。

　　因此，我们认为以上部分规定内容是非市场化的，它只是非常时期之非常之举，时期成熟，必将修正。

　　6、如今央行的从紧调控，综合运用了市场化与行政化手段，这对于“双防”会有显著成效。从长期看，有利于经济、金融的稳健成长。

　　但也要注意防止另一个极端。