无机农化：前景各异看好钾肥 农药 纯碱

　　中信建投 梁斌

　　农药：农产品价格走高,农业复苏,农药行情看涨,看好草甘膦

　　农业景气回升,农药是作为消耗品,会随着作物种植面积扩大、农产品价格上升、农业的投入的增加,农药的消费量会随之上升。

　　2007年1月1日起我国已全面禁止销售甲胺磷、对硫磷、甲基对硫磷、久效磷和磷胺等5种高毒有机磷农药；10月31日,农业部规定最后16家生产高毒农药企业一律停产，这将给从事开发和生产高效低毒,低残留的农药企业提供发展机遇。在10月30日召开的第七届全国农药交流会上国家发改委表示将采取提高农药行业准入条件等四项措施,解决目前我国农药市场“多小散乱”的问题,将淘汰30-40%的小农药企业,重点扶持行业龙头企业,这样优势资源将向龙头企业集中,农药行业的集中度将会提高,龙头企业将会受益。国际上受成本和环保因素影响，国内农药出口形式良好。未来杀虫剂所占比例将会下降,杀菌剂和除草剂所占比例将会上升,看好大宗除草剂产品：草甘膦。

　　化肥行业:尿素前景不明,钾肥价格走高

　　2007年资源价格上涨,出口限制,国内供大于求,国内尿素价格旺季不旺,价格走低,行业出现大面积亏损；2008年农业需肥量将会上升,但尿素要受成本上升和供给增加的双重考验。国际上受生物

能源影响，化肥需求量上升，国际尿素价格高于国内，10月份出口关税季节性调整,有30%降到15%,尿素价格走高，考虑国际货运成本上升，国家对资源性,高耗能的尿素产品关税下调空间不大，.行业前景不明。近期天然气调价虽暂不涉及化肥企业,但供给化肥天然气和其他用气价差拉大,考虑气头和煤头企业生产成本的差距,气头尿素企业未来面临价格上调可能性还是存在,部分气头尿素企业开始向煤头转移；煤头尿素估计还要继续承受煤炭上涨带来的成本压力，因此看好拥有核心技术的煤气化煤头化肥公司。钾肥受国际供给,物流成本上升,进口钾肥价格上涨已成定居,国内钾肥价格受进口价格影响,估计价格上调200元/吨以上。

　　纯碱行业:预计08供需偏紧,产量和价格有望走高

　　下游需求旺盛,能源价格上扬,带动产量和价格上涨；下游市场尤其是建筑材料、化工、化学农药、有色金属都保持较高的增长速度；上游原盐市场供给稳定；未来一段时间,下游仍将会维持较高增长趋势，增加对纯碱的需求。国际市场,由于国际原油与天然气等能源价格的大幅上涨，使国际纯碱生产成本上升,国内出口优势体现,出口将会增加,产品价格将会走高，在内需和出口的双向带动下，纯碱行业整体走好。

　　磷化工:矿,电,磷相结合体现优势,精细磷化工是出路

　　磷化工是个高能耗、高污染、资源型行业,磷化工的优势所在在于拥有磷矿资源和电力优势，行业内看好拥有这些资源的上市公司。

商务部等三部门公布的2007年加工贸易禁止进出口商品目录中，新增了黄磷(白磷)、红磷其他磷,国内磷肥供略大于求，未来几年国际需求旺盛，但受生产成本和出口关税影响较大，这要求企业加强自主创新技术进步,向深加工转移,走精细化之路。

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