天然气价格上调 几家欢喜几家愁

　　□ 特约撰稿 余 凯

　　随着下半年国际原油价格节节上升，我国天然气也逐渐步入上升通道。不久前，国家发改委在提高成品油价格时，同时表示，决定适当提高化肥以外工业用天然气出厂价格和车用天然气销售价格。随后，国家发改委于日前下发通知，将工业用(包括发电及运输)天然气的出厂基准价格上调了0.4元/立方米，11月10日起开始实行。而上海市物价局也下发调价通知，将工业用气终端价格每立方米上调了0.4元，而车用压缩天然气的价格大幅上调了1.4元以上，从原来的每立方米2.15元调整为每立方米3.58元，涨幅为65%。

　　涨价势在必行

　　统计显示，中国对天然气的需求在“

十一五”末将达1000亿立方米以上；今后20年，天然气消费量年均增长率可能会超过15%；2020年，供求缺口将达到1000亿立方米。种种迹象显示，在我国缺口不断增大的背景下，天然气涨价已经开始步入了上升通道。以国际原油96美元/桶计算，目前国际天然气价仅为8.33美元 BTU，折合当量油价48.31美元/桶，即使考虑油价60%折扣因素，天然气气价仍有20%的上涨空间，全球气价上涨成短期趋势。而从国内来看，国内2.5-3元/立方米(约合5至6美元/百万英热单位)的价格较国际上8至10美元/百万英热单位仍然具有较大空间。特别是国内天然气不平衡现象仍然十分严重，比如国内天然气对工业出厂价大多集中在0.6~1.1元/立方米之间，而目前广东等地陶瓷商用气已高达3.4元/立方米。由此，国内天然气涨价已经是势在必行。有关机构据此预期，未来3-5年天然气价格可能继续上涨。长期来看，进口天然气会迫使国内价格向国际价格接轨，这意味着国内气价会有更高的涨幅。

　　上游行业将构成利好

　　天然气价格上调，将不可避免对从事天然气生产和供应的上游行业构成利好；对以天然气为主要原料的下游行业将产生负面影响。事实上，天然气对相关行业的影响已经开始显现。力诺太阳于周四发布公告称，接中国石化中原油气高新股份有限公司《关于调整天然气销售价格的通知》，公司三个分公司天然气价格每千立方米提高400元，增幅40.82%。根据目前三分公司能源使用量测算，预计公司年增加生产成本约1160余万元。

　　显然，工业用(包括发电及运输)天然气的出厂价格上调也将成为以天然气为燃料的发电、公用交通等企业心中隐隐的痛。比如强生控股(600662)、京能热电(600578)、上海电力(600021)和*ST北巴(600386)、巴士股份(600741)等均可能因天然气和石油价格上调造成明年业绩下降。此外，尽管此次没有对化肥行业使用的天然气进行调价，但其潜在的心理预期对云天化(600096)、四川美丰(000731)、赤天化(600227)、泸天化(000912)等相关“气头”尿素企业还是将造成一定影响，毕竟天然气占氮肥企业原料成本的1/4，其涨价将直接影响相关企业的利润。

　　另一方面，目前，我国天然气勘探和生产主要集中在中国石油、中国石化和中海油三家公司，它们近三年国内天然气市场份额达95%以上，其中中国石油产量最大，销量占国内份额73.8%；其次是中海油和中国石化。假设国内各地天然气价格平均都上涨0.4元，按照2006年约384亿立方米销量进行静态计算，中国石油将因此次调价增利150亿元。而从未来发展看，根据普光气田的勘探开发部署，中国石化预计2008年底公司即可形成天然气生产能力100亿立方米以上，2009年底可形成天然气生产能力150亿立方米，是目前产量的3倍。它们均将极大受惠于天然气价格的上涨。

　　此外，申能股份(600642)控股60%上海天然气管网有限公司和参股40%上海石油天然气有限公司。其中上海石油天然气有限公司负责东海平湖油气田项目的开发和建设，其2007年预计将生产天然气6.2亿立方米。

　　当然，需要注意的是，天然气涨价对从事城市燃气(液化气)供应、销售的长春燃气(600333)、桂林旅游(000978)、大通燃气(000593)、广安爱众(600978)、海越股份(600387)并不构成明显的利好。比如大通燃气(000593)旗下虽然拥有几家管道燃气公司，但它的气源全是外购的，并且工业用的比例很小，大部分是民用的；长春燃气(600333)则主要外购煤后进行炼焦，将生成的气供应居民使用，而民用燃气因为国家控制涨价很难。

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